文档介绍：章考点第二章管理用财务报表的编制与分析第三章(1)销售百分比法(2)内含增长率(3)可持续增长率第五章个别资本成本及加权平均资本成本的确定第六章(1)项目税后现金流量确定及决策指标的计算与决策(2)项目系统风险的衡量和处置(替代公司法)(3)项目特有风险的衡量与处置(敏感分析)第七章债券价值与到期收益率的确定第八章(1)期权投资策略(2)风险中性原理与复制原理计算期权价值(3)二叉树模型第九章(1)现金流量折现模型估算企业价值(2)相对价值模型估算企业价值第十章(1)杠杆计算(2)公司价值法确定最优资本结构(3)每股收益无差别点确定最优资本结构第十二章配股除权价格及配股权价值的确定第十三章(1)租赁决策(2)可转换债券筹资决策(3)认股权证筹资决策第十四章(1)产品成本计算法(分批法、分步法)(3)辅助生产费用的分配(4)联产品成本计算(5)完工在产的分配方法第十五章标准成本差异分析第十六章作业成本法第十七章(1)本量利的基本方程(2)盈亏临界分析(3)安全边际分析(4)敏感系数的确定第十八章(1)现金预算(2)日常业务预算第十九章(1)应收账款信用政策决策(2)存货控制决策第二十章(1)易变现率的确定(2)借款有效年利率的确定第二十一章利润中心业绩评价、投资中心的业绩评价第二十二章经济增加值权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本【重要提示】当财务比率的分子和分母,一个来自利润表或现金流量表的流量数据,一个来自资产负债表的存量数据,存量数据通常需要计算该期间的平均值(经营活动现金流量与债务的比例除外)。计算平均值方法:(1)直接用期末数、(2)年末与年初平均数、(3)各月平均数。考试时要根据题目要求来处理(考试要求>准确性>数据可获取性)。一、短期偿债能力:(一)绝对数指标营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产辅助:营运资本配置比率=营运资本/流动资产(二)相对数指标流动比率=流动资产/流动负债=1÷(1-营运资本配置比率)速动比率=速动资产/流动负债=(货币资金+应收款项+交易性金融资产)/流动负债非速动资产,包括存货、预付账款、1年内到期的非流动资产、其他流动资产等。现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债指标中流动负债采用期末数,而不是平均数。(三)表外因素增强:可动用银行贷款指标、可很快变现的非流动资产、偿债能力信誉减弱:与担保有关的或有负债、经营租赁合同中的承诺付款二、长期偿债能力(一)还本能力资产负债率=负债/资产长期资本负债率=非流动负债/长期资本=非流动负债/(非流动负债+股东权益)产权比率=负债/权益权益乘数=资产/权益现金流量债务比=经营活动现金流量净额/总债务×100%权益乘数=1+产权比率=11-资产负债率产权比率=资产负债率×权益乘数(二)付息能力利息保障倍数=息税前利润/利息费用=(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用分母的利息费用是全口径的,资本化+费用化部分现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用总债务,采用期末数,非平均数(三)表外因素:长期经营租赁、债务担保、未决诉讼三、营运能力比率(一)应收账款周转率应收账款周转率(次数)=销售收入/应收账款应收账款周转天数=365÷应收账款周转次数应收账款与收入比=应收账款/销售收入注意事项:理论上计算时应使用赊销额而非销售收入应收账款年末余额可靠性应收账款的减值准备问题:加回坏账准备应收账款周转天数就不是越短越好应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来(二)存货周转率存货周转率(次数)=销售收入or销售成本/存货存货周转天数=365÷存货周转次数存货与收入比=存货/销售收入评估存货管理业绩,使用“销售成本”;评估资产变现及周转情况,使用“销售收入”存货成本周转次数=存货收入周转次数×成本率存货周转天数不是越短越好,注意应付账款、存货、应收账款之间的关系(三)其他流动资产周转率(次数)=销售收入/流动资产营运资本周转率(次数)=销售收入/营运资本非流动资产周转率(次数)=销售收入/非流动资产用于投资预算和项目管理分析,确定投资与竞争战略是否一致,收购与剥离政策是否合理。总资产周转率(次数)=销售收入/总资产总资产周转天数=各项资产周转天数总资产与销售收入比=各项资产与销售收入比;不使用“资产周转次数”四、盈利能力比率销售净利率=净利润/销售收入总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×总资产周转率分母的总资产使用平均数计算为佳。总资产净利率是企业盈利能力的关键。提高权益净利率的基本动力是总资产净利率。驱动因素:销售净利率、总资产周转率,F=a×b,运用差额分析法分析。权益净利率=净利润/股东权益分母的股东权益使用平均数计算为佳五、市价比率(一)市盈率市盈率=每股