文档介绍：投资规划第四讲股票市场与股票投资
投资规划金融理财师第一讲投资环境第二讲投资理论和市场有效性第三讲债券市场与债券投资第四讲股票市场与股票投资第五讲衍生产品与外汇投资0>第六讲基金投资、资产配置与3>绩效评估1
股票市场与股票投资资格认证培训金融理财师2
授课大纲金融理财师?股份公司与股票市场?股票定价模型?股票分析与选择3
?股份公司?股票市场4
金融理财师?股份公司是依法设立,并通过发行股票的方式,把分散的资本集中起来经营的一种企业组织形式。?股份公司制产生于18世纪的欧洲,目前已经成为现代经济中最主要的企业组织形式。?股份公司具有以下特征:–公司的资本总额平分为金额相等的股份;–股东以其所认购股份对公司承担有限责任,公司以其全部资产对公司债务承担责任;–经批准,公司可以向社会公开发行股票,股票可以交易或转让;–股东数不得少于规定的数目,但没有上限;–每一股有一表决权,股东以其持有的股份,享受权利,承担义务;–公众公司应将经注册会计师审查验证过的会计报告公开。5
股份公司设立的程序金融理财师一定数量制定公认购股份的发起人司章程办理登记创立大会手续6
公司的解散和清算金融理财师?公司的解散是指公司的法人资格被取消以及业务经营活动的终止。?公司解散分为两种方式:–自愿解散是基于公司自己的要求而自愿进行的解散–强制解散是基于法律或主管机关命令而被迫进行的解散?解散后,公司的法人资格并没有马上消失,还需要经过清算程序,对公司的财产进行清理,并催收债权、偿还债务,把公司剩余财产分给股东。?只有完成清算的程序,公司才正式消失。7
上市公司的收购金融理财师?当某公司确信另一个公司的4>管理者未能充分发挥该公司的盈利潜力时,往往会对目标公司发起收购或接管,即试图通过购买目标公司的股份来获取对其的控制权和经营权。?公司收购主要有两种方式:
–协议收购是指收购者在证券交易所之外以协商的方式与被收购公司的股东签订收购其股份的协议,从而达到控制该上市公司的目的;–要约收购是指收购者向目标公司的所有股东发出公开通知,注明将以一定的价格在某一有效期之前买入全部或一定比例的目标公司的股票。要约收购主要发生在目标公司股权相对分散、公司的控制权与股东相分离的情况之下;?我国《证券法》规定,投资者持有一个公司已发行股份的30%时,继续进行收购的,应当依法向该公司所有股东发出收购要约(Tender Offer)。8
反收购措施金融理财师?在收购过程中,目标公司的管理者处于非常重要而又非常微妙的地位:–在公司面临恶意收购的情况下,它会为了维护公司和股东的利益而采取反收购措施;–在公司面临善意收购的情况下,它也可能为了维护自身的利益而采取反收购措施。?反收购的最终目的是使目标公司变得不再具有吸引力,或让收购者为取得目标公司的控制权而必须付出高昂代价,以至于不可能取得目标公司的控制权,以防止收购行为的发生,或挫败已经发生的收购行为。?根据采取反收购措施的阶段不同,可以分为:–事前预防措施:毒丸计划,降落伞计划等;–事后抵御措施:白衣骑士,帕克曼式防御等。9
所有权与经营权分离金融理财师?公司由股东出资设立,股东是公司财产的所有者,而管理者则为公司的经营者。?公司所有权与经营权的分离产生了委托—代理问题:委托人为股东,代理人为经理等管理者。?公司(股东)的目的是为了实现股东权益的最大化(这可以通过公司股票的价格反映出来)。?委托代理制存在的弊端:–委托人和代理人之间的信息不对称;–委托人和代理人之间的责任不对称;–委托人和代理人之间的目标不一致;–公司存在着严重委托代理问题的直接后果就是亏损增加和资产流失严重,并会出现严重的内部人控制问题,有悖于所有者的利益,给委托人带来风险。10
公司的治理结构金融理财师?董事会的作用?董事会的构成–提名委员会–薪酬委员会–审计委员会?股东和经理人的关系?股东和债权人的关系?大股东和小股东11
中国上市公司的治理结构金融理财师中国证监会在《上市公司治理准则》中制定了有关境内上市公司治理结构的有关规定。?股东与股东大会?控股股东与上市公司?董事与董事会?监事与监事会?绩效评价与激励约束机制12
股票及其作用金融理财师?股票是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证,并享有资产收益、参与重大决策和选择管理层等权利的凭证。?对于公司的股东而言,它的作用主要有:–股票是一种出资证明,当一个自然人或法人向公司投资入股时,通过获得股票作为出资凭证;–股票的持有者凭借其拥有的股票来证明自己的股东身份,参加股东大会,对公司的经营、财务状况发表意见;–股东凭借持有的股票数额参加公司的利