文档介绍：第二讲货币市场一、货币市场概述二、货币市场构成三、货币市场业务操作四、货币市场的调控一、货币市场概述 1、货币市场概念: 又称短期资金市场,是指资金占用期限在 1年以内的、以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场。 2、货币市场基本要素: 交易对象、交易主体、交易工具、交易价格交易对象--货币资金交易主体--中央银行、商业银行、非银行金融机构、工商企业、投资机构、政府、外国中央银行及其商业银行、居民和家庭等交易工具--能够证明金融交易金额、期限、价格等的书面文件,主要有商业票据、银行承兑汇票、大额可转让存单、回购协议等交易价格--利率,如同业拆借利率、票据贴现利率一、货币市场概述综上, 货币市场本质: (一)交易的对象主要是资金(二)交易的本质主要是资金使用权的转移(三)交易的目的主要是调节资金的流动性(四)交易的工具主要是短期的债务性证券(五)交易的价格主要是利率包括拆借率、回购率和贴现率(六)货币市场价格的波动反映货币流通的松紧(七)货币市场是中央银行实施货币政策的工具二、货币市场构成 1、短期借贷市场 2、同业拆借市场 3、回购市场 4、商业票据市场 5、票据承兑市场 6、大额可转让定期存单市场 7、短期政府债券市场 8、货币市场共同基金三、货币市场业务操作(一)短期借贷市场 1、市场参与主体: 包括中央银行、商业银行、工商企业及家庭个人。 2、基本业务活动: 包括期限在一年以内的所有贷款和融资业务。 3、主要贷款形式: 包括单一支付贷款、信用额度、信用证、票据融资及再回购协议。(1)单一支付贷款形式: 企业申请?银行同意?企业签署本票?银行提供贷款(2)信用额度形式:在规定的银行给借款人的最大贷款额度内,企业可随时向银行融通资金,免除了企业申请、签约的麻烦。大部分信用额度时间以 1年为限。(3)信用证形式:在符合条件的情况下,银行在特定时间内将一笔款项兑付给借款人或借款人指定的第三人。(4)票据融资形式:销货企业将未到期的银行承兑汇票出售给商业银行,进行短期融资。贴现付款额=票据面额* (1- 年贴现率*未到期天数/365) 贴现率的确定取决于:短期资金的供求;再贴现率的高低(5)再回购协议:出售金融资产取得及时可用的资金时,出售人同意在一定时期按预定的价格再购回此项金融资产。三、货币市场业务操作(二)同业拆借市场 1、市场特征: 金融机构之间的短期、临时性融资 2、交易形式: 头寸拆借与同业借贷(同业拆借的起源) 3、同业拆借特点: (1)期限短;( 2)利率相对较低;( 3)参与者是商业银行和其他金融机构; 利率的确定:以央行再贷款和再贴现利率为基准,参照资金松紧程度由拆借双方协定形成货币市场利率基准 4、中国同业拆借市场的业务操作规程: (1)市场建立及其制度沿革; (2)业务操作规程; (3)目前存在问题--- 部分资金流入股市; (4)解决思路:建立和完善全国统一的货币市场体系三、货币市场业务操作(三)证券回购市场 1、证券回购的本质--- 证券抵押短期融资 2、回购交易的特征--- 两次方向互逆的交易 3、回购交易的参与主体--- 主要是金融机构之间,包括中央银行、商业银行及非银行性金融机构 4、证券回购市场的特征--- 场内市场,是证券市场的一个重要组成部分 5、回购利率的决定因素: (1)证券质地;( 2)回购期限;( 3)交割条件;( 4)银根松紧 6、回购业务的操作程序(包括申请—报价—成交—交割—清算) 7、相关概念及交易规定(1)相关概念:标准券、报价单位、回购期限(2)交易规定:回购条件、报价方式、交易单位、清算特点 8、中国证券回购市场的产生、发展现状及存在问题三、货币市场业务操作(四)票据市场 1、票据的概念和种类(公司票据、商业票据和银行票据) 2、票据的构成要素(关系人、金额、期限、无条件付款承诺) 3、票据的特点: (1)期限较短;( 2)发行金额大;( 3)面额大;( 4)商业票据的利率较低;( 5)没有确定的二级市场 4、票据融资的优点: (1)筹资成本低;( 2)筹资具有主动性;( 3)提高公司的形象三、货币市场业务操作(五)票据承兑市场 、种类(汇票和本票)、承兑汇票种类(商业承兑汇票和银行承兑汇票) :出票、承兑、贴现、再贴现原理:( 1)信用证项下的银行承兑汇票出口商进口商(1)洽谈成交(5)出口货物开证行通知保兑行承兑行(9) 承兑和贴现(8) 另制汇票(4) 通兑知信或用保证(2) 申请开证(3)开出信用证( 10 )到期付款(6)请求承兑(7)承兑三、货币市场业务操作(2)进口贸易的银行承兑汇票 (1)初级市场:多服务于国际贸易(2)二级市场:参与者主要是创造承兑汇票的承兑行、市场交易商、投资者出口