文档介绍：国际金融期末论文
40806005田彦
谈谈金融危机背景下的中国外汇储备
内容摘要: 本文针对我国目前外汇储备的现状以及在经历过金融危机后,我国巨大的外汇储备面临的种种难题和解决这一问题的几个建议。
关键字: 金融危机外汇储备现状解决办法
外汇储备(Foreign Exchange Reserve),又称为外汇存底,指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分,即一国政府保有的以外币表示的债权。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言,外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分,是一国用于平衡国际收支,稳定汇率,偿还对外债务的外汇积累。
一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时,动用外汇储备可以促进国际收支的平衡;当国内宏观经济不平衡,出现总需求大于总供给时,可以动用外汇组织进口,从而调节总供给与总需求的关系,促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时,可以利用外汇储备干预汇率,使之趋于稳定。因此,外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段,特别是在经济全球化不断发展,一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下,更是如此
  一、中国外汇储备的现状
近年来,中国外汇储备迅猛增长,根据中国人民银行公布的数据,截至2009年9月末,。外汇储备资产货币错配、结构失衡现象特别明显。随着全球金融危机愈演愈烈,在美国国债收益持续降低、未来美元贬值趋势加强以及中国外部经济环境极其严峻的背景下,持有美元外汇储备的贬值风险与机会成本急剧扩大。因此,加强外汇主动管理,防范和化解外汇贬值风险,探求外汇储备在当前中国“保增长、扩内需、调结构”经济战略中发挥积极作用的路径,是一个值得深思的问题。
第一、外汇储备的币种结构失衡
自从2002我国外汇储备8537亿美元首次超越日本成为成为美国的最大债权国。并且在今年6月成为全球第一个超过2万亿美元外汇储备的国家,独占全球外汇储备30%,由于外储结构并不对外公布,市场的普遍看法为,在中国的外汇储备中,美元资产占70%左右、日元约为10%、欧元和英镑约为20%。
 第二、外汇储备的运用结构失衡
一是投资结构失衡。长期以来中国外汇储备管理秉承保值和安全的理念,外汇投资偏于保守和单一。这使得中国将大部分外汇储备用于债权型投资,其中大部分债权型投资又主要投资于美国长期国债和机构债。而股权、长期企业债和短期债券的比重则十分有限;二是持有结构失衡。由于中国长期以来实行强制结售汇的外汇管理体制,极大地压缩了企业储汇的空间,造成民间外汇储备极少。但在很多发达国家,特别是掌握了世界货币印钞权的国家来说,政府的外汇储备往往是小数,大头是民间外汇储备。如美国的民间外汇储备高达9万亿美元,日本民间外汇储备高达3万多亿美元,分别是中国民间外汇储备1600亿美元的60倍和20倍。
 第三、受金融危机美元贬值拖累,外汇储备缩水严重
中国在外储问题上面临的潜在资本损失包括两类,第一类是外汇储备资产的市场价值下跌,如美国国债收益率曲线的上扬将造成存量美国国债的市场价值下跌,从而给债权人带来资本损失;第二类是外币兑本币贬值而造成的资本损失,即汇率变动造成的资本损失。
美元自2002年4月份开始贬值,短暂停歇后,2009年3月份重续跌势。