文档介绍：西南交通大学
硕士学位论文
中国股票市场价值投资策略研究
姓名:毛智才
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:傅浩
20070920
摘要西南交通大学硕士研究生学位论文第中国证券市场经过十多年的发展,虽然还存在诸多问题,有着明显的新兴加转孰的特征。但随着股权分置改革即将完成,困绕市场发展的一个根本性问题已经基本得到解决。同时市场制度建设的日渐完善,使得价值投资的理念逐渐深入人心,市场也真正过度到机构博弈的时代,如何合理灵活运用价值投资策略在此时显得尤为重要。本文首先阐述了价值投资的理论基础和目前主流的价值评估模型,并对国内外价值投资理论研究现状作了简单分析,第露约壑低蹲手饕2呗园踩ū呒什略、保守型策略、综合型策略和积极型策略进行了初步的分析和比较。第略指出了我国证券市场目前存在的问题,并对价值投资理念在我国运用作了可行性分析。在上述理论分析的基础上,本文选取年轮月为时段,研究对象为上证蹇榈墓善保易钪丈秆〕隼吹墓善笔窃月份之前至少上市一年,一共只股票,以疢蛔什怨善奔鄹为划分标准,按照其大小对样本股票进行排列,选择排名前只股票为价值股组合,后名为成长股组合。分别研究这两种组合在昙煅槠诘谋硐帧2⒔卸员取4实证检验结果来看,在收益率方面,价值股组合检验期鲈驴J迹涫找媛就明显高于成长股组合;从风险方面看,利用一∥检验得出价值股组合与成长股组合的风险系数相当。这说明在同等风险条件下价值股组合相对成长股组合更优。作者同时结合工作实际,通过价值投资策略在自身工作单位证券的实际具体应用,进一步检验了实证分析的正确性,从而在论文最后得出了令人信服的结论。关键词:市盈率;价值股;成长股;价值投资;过度反应假说
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学位论文版权使用授权书西南交通大学本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于C芸冢年解密后适用本授权书;槐C芸冢褂帽臼谌ㄊ椤朐谝陨戏娇蚰诖颉!獭学位论文作者签名:指导老师签名:日期:年月日期:年月日日
学位论文创新性声明西南交通大学本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师指导下独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本论文的研究做出贡献的个人和集体,均已在文中作了明确的说明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。⒈韭畚脑擞昧吮冉戏治龇ú⒔惺抵ぢ壑ぃü约壑低蹲手饕@砺圩述,并比较了目前市场主要的价值投资策略,在剖析我国证券市场存在的主要⒈疚难∪月至年挛J倍危芯慷韵笪I现板块的股票,且最终筛选出来的股票是在年路葜爸辽偕鲜幸荒辏还只股票,以疢蛔什怨善奔鄹为划分标准,按照其大小对样本股票进行排列,选择排名前只股票为价值股组合,后名为成长股组合。分别研究这两种组合在昙煅槠诘谋硐郑⒔卸员取⑼姆缦仗跫拢壑倒勺楹系氖找媛矢哂诔沙す勺楹希葑钣胖价值股组合相对成长股组合更优。学位论文作者签名:年月日本学位论文的创新点如下:问题的基础上,分析了价值投资在我国运用的可行性和对我国股市发展的作用。券投资组合理论,价值股组合的无差异曲线位于成长股组合的无差异曲线上方,日期:
第乱西南交通大学硕士研究生学位论文第众所周知,证券投资的理论和方法五花八门、纷繁复杂。长期以来,从来没有哪一种理论和方法能够获得全体投资者的认同,其中许多理论和方法昙花一现,很快就被市场所抛弃。然而,也有部分理论和方法经过近百年的市场洗礼,仍然具有很强的生命力,在投资者中拥有越来越高的声誉,这就是价值投资理论。价值投资,简单来说就是以低于证券价值的价格买入,以高于证券价值的价格卖出。这里的价值是指企业的内在价值,即当所有投资者都拥有相同信息、具有科学合理的分析方法并处于正常思维时,他们所愿意接受的合理售价。价值投资的最大贡献是坚守以投资企业的原则和心态投资证券,这一方面可以帮助投资者控制风险、获得超越市场的收益,另一方面作为市场价值的发现者,将极大的推动社会资源的优化配置,提高企业的经营管理水平,降低证券市场的整体风险,从而服务于社会的繁荣、稳定和发展。这对正在走向规范化、国际化的我国证券市场来说尤为重要。‘证券分析》的出版为正式形成标志,格雷汉姆被誉为价值投资之父,