文档介绍：投资项目的
财务与经济分析概述
Introduction to
Financial and Economic Analysis
of Investment Projects
郑康彬博士
2003年12月
课程纲要
财务分析-- 项目可行性的依据
经济分析--项目对社会经济的影响
项目财务分析和经济分析的比较
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I.
投资项目的财务分析概要
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投资项目的财务分析概要
三个基本层面:
项目的社会经济财政环境, 项目执行单位, 项目本身
三个应用阶段:
项目设计, 项目评审, 项目监理
三个重要环节:
财务指标, 财务权责, 财务监控
三个核心财务报表:
现金流转表, 资产负债表
三组主要财务比率:
现金流与流通性比率; 资产结构比率; 营运效率比率
三种关键的财务分析:
盈亏平衡点分析; 灵敏度分析; 情形模拟分析
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财务分析的三个基本层面
项目社会经济财政环境的分析
有关项目所在行业的财务分析(Sector
Analysis)
有关项目所在城市的财务分析(Municipal
finances)
项目执行单位的财务分析
Financial viability analysis of executing agency
项目本身的财务分析
Project financial projections
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有关项目所在行业的财务分析
(Sector Analysis)
对所在行业的结构, 产业政策, 政府规制等进行归纳, 来以
确定是否能对项目的有效实施提供必要的支持, 特别是从
扶贫和促进增长的角度来考虑; Assessment of the existing
structure, policy, and regulation of the sector against its
capacity to support cost-effective service delivery, especially
to poor people, and to enhance economic growth.
对所在行业的相关企业和项目的财务表现进行系统分析,
建立可资比较的行业标准, 并为项目的设计和改进提供参
考; Assessment of financial performance against appropriate
benchmarks to identify scope for improvement.
对政策和规制的可能变化(如民营化, 收费标准, 竞争与行
业准入等)进行分析, 以改善项目的财务可持续性.
Identification of policy and regulatory changes—notably
privatization, tariff petition policy—aimed at
improving financial sustainability.
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有关项目所在城市的财务分析
(Municipal finances)
人口结构
社会发展
经济趋向
市政建设
财政收支
居民消费水平与支付能力
与周边地区的关联及差异
区域发展总体规划与战略
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有关项目所在城市的财务分析
(Municipal finances)
与经济分析相结合,评估项目对每个项
目城市的财务影响
对各项相关财务指标进行复核与预测
2003 2004 2005 2006
财政收入
财政支出
项目支出
所占比例
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项目执行单位的财务分析
(Analysis of the executing agency)
对项目单位过去,现在,及可预见未来时期内的财务表现进行综
合评估, 包括其基本的财务假设, 财务报表, 财务比率, 现金流
趋向, 偿债能力等; Evaluation of recent historical, current, and expected
future performance of the executing agency: key assumptions and financial
statements, with an emphasis on cash flows, financial ratios and debt service
capacity.
对项目单位从各种渠道(包括项目服务收费和可能的财政补
贴等)筹资的能力和其融资计划进行充分评估, 以确保所筹资
金能完全满足项目的各项需要; Assessment of th