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推开中国零售金融大门

作者: Tab Bowers, Greg Gibb, Jeffrey Wong
来源:《麦肯锡高层管理论丛》
中国的零售金融业前景可期,有心进军此一市场的外资银行必须先赶上批发金融发展的脚步
中国计划在 2007 年开放外资加入零售金融市场竞逐,是不是一个令人难以抗拒的大好良机?
或许是,不过,外银可能会发现中国的零售金融的发展不如想象中的好。目前外银在法令允
许范围内能提供的服务有限,因而得以具体获利的银行更是寥寥无几,而中国法规环境的不
确定性意味着零售金融业务市场可能永远无法保证公平竞争。我们的研究显示,外商银行如
能在批发金融市场站稳脚步,那幺在零售金融将可建立更扎实的立足点。中国的批发金融市
场预计将于 2004 年与 2007 年间开放竞争。以批发金融投石问路,外银不但有机会建立技能
和品牌知名度、取得市场知识,同时又能学习因应中国瞬息万变的法律规范。在批发金融先
驰得点,也能够累积将来进入利润较丰的零售金融市场所需的成本。

外商银行首先应推动的批发金融业务就是企业存款。从 2004 年开始,除了现有的外汇存款
外,外银将可以开办中国企业的人民币存款。2001 年,中国国内存款金额达到 5,300 亿美元,
外汇存款为 460 亿美元──两者合计相当于中国国内生产毛额(GDP)的一半。中国的高额
存款主要是因为国内缺乏资本市场产品(例如证券、债券或共同基金),作为储蓄以外的投资
工具。短期内这些投资产品尚不会出现:中国的法人资本市场开发程度低,严格的管制又使
得资金难以流向外国。因此到 2010 年以前,企业存款将以每年 18%的速度成长,甚至比经济
成长率还高。存款的毛利为 1%至 %。2001 年中国各银行的存款营收约为 60 亿美元,至
2010 年可望成长至 200 亿美元。目前四大公营行库共占所有企业放款的七成。但我们相信少
数的合股银行(中国目前有 11 家官民合股的银行)以及大多数的外商银行将有能力与之抗
衡。

由于法律限制外商银行分行的扩张速度,因此外商银行的分行网络无法和公营行库平起平坐。
不过大多数的中国企业集中在大城市和沿海省份,因此当地银行和分行网络小之又小的外银
在这些地区仍能锁定企业存款。这些银行的优势在于拥有较优越的技能与国际网络,因此能
够提供较优质的服务和产品,吸引需求日渐复杂的公营行库客户。

外商银行也可利用存款业务所累积的现金,负担进入其它市场的开销。它们的下一步可能是
为中小企业提供放款和加值的手续费服务。在中国,中小企业极渴望银行贷款,因为商业银
行的风险评估主要系以债务人的资产规模为考量。中小企业资产规模较小,所获得的贷款额
度自然不高(见图一)。
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目前的银行利率维持在较资金成本高二至三个百分点,因此银行无法将潜在的利差亏损,以
及中小企业放款的营业成本纳入考量。中小企业往往要求银行的服务品质比照大公司办理。

中国政府正逐步放宽利率的