文档介绍：【基金关注】 2015 年 7 月 17 日星期五主编/ 农春雨编辑/ 刘炳君版式/ 刘黅校对/ 李冬莉组版/ 苏春梅财经· 资讯 20 7 月 17 日,三大股指期货将在收盘前进行本月合约的交割。经历了 6 月 15 日以来的大跌之后,市场对于明天期指交割日会给股市带来哪些影响的关注度前所未有地提升。不少平时从不关心股指期货的股民朋友很想知道市场议论的期指交割效应究竟是什么原理, 明天期指交割日的到来是否会引发股市的剧烈波动? 一投行交易员称,“股市最大风险还没有过去, 17 日是期指交割日,‘国家队’这一天必须赢。” 17 日是三大股指期货近月合约交割日。根据中金所的提示,当日涨跌板幅度为周四结算价的± 20 % ,交割结算价为周五最后两个小时的算术平均价。近期市场波动剧烈,股指期货市场伴随现货出现极端行情,信心匮乏的投资者对于交割日是否会出现所谓魔咒现象心存疑虑在所难免。但《中国证券报》报道称, 期指并不存在“交割日魔咒”。所谓的“交割日魔咒”指的是在股指期货最后交易日(即交割日)当天,由于股指期货合约是以股票指数为参照,这样在临交割时,股票指数对股指期货几乎是起到决定性的作用,因此会有大资金进入现货市场, 导致股指大幅振荡。路透社援引多名业内人士分析称, 周五多空双方应不会恋战,主力合约最后一天交易可能会较为平静。关于期指交割日,分析人士认为, 对于市场担心的“机构操纵股指、打压现货市场,并在期指上获利”的手法, 在实际操作中很难实现。一方面,沪深 300 、上证 50 和中证 500 指数抗操纵性强,即便不考虑法律风险,要想打压沪深 300 指数,需要付出非常高昂的成本并承担极大的市场风险;另一方面, 要操纵市场,必然要试图影响当天的结算价。从交割制度看,目前期指交割结合我国股市的实际情况,以强调抗操纵性为主,选择了计算相对复杂、操纵成本较高、抗操纵性更好的交割日最后 2 个小时现货指数的算术平均价。该方式确定的交割结算价操纵成本较高,操纵难度较大。此外,期指市场还有包括《期货异常交易指引(试行) 》在内的一系列严格监管措施,对十种异常交易行为实行严厉的监控和惩罚措施。在实际操作中, 中金所对异常交易实行高效实时监控, 巨量下单进行期现货操纵套利本身也难以绕开监管防火墙。综合新浪财经、央广网两市昨日低开高走,随后展开振荡。盘面波澜不惊,沪指在 3800 点之上平稳运行,最终避免三连阴。两市近 2000 股上涨, 逾百股涨停。截至收盘,沪指涨 0 . 46 % 报 3823 . 18 点,成交 5699 亿元;深成指涨 1 . 86 % 报 12357 . 61 点, 成交 5082 亿元。盘面上,船舶、航空、医药等板块涨幅居前;银行、保险、石油、造纸等板块跌幅较大。分析人士认为,股指经过前几日的快速上涨,多方动能开始减弱。随着获利盘的撤离,短期大盘弱势整理是大概率事件。分析称,昨日压制大盘延续反弹的两大因素是:第一,沪股通连续第七天净卖出,累计流出资金 387 亿元,外资超百亿元巨资暗中扰动反弹,令市场承压下跌;第二,经过连续反弹后,抄底资金获利丰厚,获利盘逢高出逃压制了大盘上行。此外,期指对市场的下行构成了很大影响。三大期指双双全线收绿。大幅的贴水,让连续冲高的 A股上行势头明显放缓。本周五是股指期货三品种 1507 合约的交割日。交割日