文档介绍：医药商业行业发展概况及发展研究报告【2016年09月】美国经验:同业并购奠定格局,新兴模式决胜未来。美国医药批发行业的发展依次经历了散乱无效期、同业并购整合期、新模式整合期和海外扩张期。同业并购让具备出色运营效率和资源整合能力优秀企业脱颖而出,形成三巨头的寡头竞争格局。对新模式的积极布局和整合则成为三巨头持续提升行业竞争力、维持收入增长和提升盈利能力的重要法宝。中国趋势:医药批发业将同时迎来同业并购整合和新模式布局。中国医药批发行业无论是供给端、需求端,还是政策端都迎来进一步整合的时机,而竞争加剧带来传统药品批发毛利率的走低将进一步推动新模式的快速整合布局。我们判断未来3-5年内中国医药批发行业会呈现“区域国企龙头稳固,民企大整合,中小型企业迅速消亡”的大格局,毛利率会持续下滑,同业并购继续整合和新模式布局同时到来,唯有通过并购扩张规模,通过信息化投入提升效率,并且引入新模式改善盈利的公司才会是最终的胜出者。新模式核心:打造医药供应链综合服务商。借鉴美国医药批发业发展经验,我们认为专科药房DTP(或DTC)、医疗器械耗材分销、上下游增值服务(包括第三方物流、供应链金融、医药电商服务、医疗信息化和PBM等)都会成为医药批发行业介入的新模式方向。新模式业务一方面可提升整体盈利状况,另一方面则可通过一站式的综合服务加强客户粘性,在维持市场份额的同时拓展新客户,形成良好的协同效应。新医改带来的医保扩容从支付端催生了医药行业的近5年来的爆发性增长。然而,在多地医保资金触及见底红线的压力下,医保控费和招标降价的推行力度越来越大,这也让整个医药行业的增速骤降至10%以下。可谓医药行业正迎来“最坏的时代”。然而医药行业增速放缓属于行