文档介绍：北京邮电大学
硕士学位论文
沃伦·巴菲特的投资思想及方法研究
姓名:马灵
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:徐慧娟
20090301
,他以企业财务报表分析为起点,深入分析企业的经营管理及长期竞争力,并以此来评判企业内在价值进行投资。目前,对于巴菲特的研究主要限于基本投资思想和基本投资理念的单一宏观层面上,本文试图在宏观层面的基础上,从财务报表分析入手,主要对巴菲特投资行为的微观层面进行分析,结合大量的巴菲特所投资的企业的案例,提炼出巴菲特所选择企业的共性,总结并提出其投资模型,建立完整的其投资思想及方法的理论体系。关键词:巴菲特、价值投资、内在价值、投资模型
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醐:■。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得北京邮电大学或其他教育机构的学位或证书丽使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均公布学位论文的全部或部分内容,可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇C艿难宦畚脑诮饷芎笞袷卮斯娑已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者完全了解北京邮电大学有关保留和使用学位论文的规定,即:研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京邮电大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许学位论文被查阅和借阅:学校可以编学位论文。保密论文注释:本学位论文属于保密在一年解密后适用本授权书,非保密论文注释:本学位独创性虼葱滦声明申请学位论文与资料若有不实之处,本人承本人签名:日期:关于论文使用授权的说明论文不属于保密范围,适用本授权书。导师签名:
第滦髀研究背景及意义研究思路及方法投资就是以资本增值为目的,投入资本的行为。所有投资只有唯一目标⋯.获取资本的增值和回报。为了实现这一日标,必须进行投资分析和决策,历史上投资分析的流派很多,但总体上有两种不同的方向,一种是从投资标的价格进行分析,如技术分析、市场行为分析、价格趋势分析等;另一种从出投资巨匠,价格分析方向有江恩、索罗斯等,价值分析方向有费雪、巴菲⒋雍旯鄣牟忝妫⒅丶壑档脑龀げ庞欣谏缁峋玫姆⒄埂4蛹鄹短期波动中获利是一种“零和博弈”,个别投资获利是建立其他人损失的基础上,社会财富的总量是不变的。近年来中国股市剧烈波动的原因之一就是企业只要利用一个概念甚至换一个名字,股价就能飚升;庄家和资金主力只要掌握一套坐庄技巧和一定的资金就能把股价玩弄与股掌之中;散户们俯首⒋映て诘耐蹲始ㄐЮ纯矗壑捣治鐾蹲收咭:,其投资思想和方法无疑值得我们中国投资者学习和研究。想、总结、证明其操作策略、选股方法、估价技术,希望能追随巨匠的脚步观的方向,首先提出宏观的巴菲特投资思想和理念,再分析具体的投资行为,分析其微观层面的操作策略、选股方法、估价技术;⒃谖⒐鄄忝嫔希结出巴菲特投资企业股票的基本模型和步骤:行业选择~企业选择~管理层选择~价值评估一购买..持有和卖出,本文按照每个步骤进行逐一分析。本文采用实证和归纳分析的方法,力图还原巴菲特实际投资时点的投资分析状态,用大量的案例归纳出其决策方法和估价技术,并结合中国实际情投资标的价值进行分析,如基本面分析、企业分析等。这两个方向中都涌现特等,,原因如下:缺乏价值投资理念,庄家们和散户们在市场中玩弄着相互博弈的游戏,上市帖耳的供奉着所谓的市场分析家,专注揣摩庄家动向和小道消息,整个市场已经脱离了企业本质和基本面,所以提倡关注企业价值、借鉴学习价值投资分析方法是有必要的。所以本文从价值投资分析的方向入手,意在研究其独特、深刻的投资思前行。本文的主要研究主要遵循两条思路:凑铡爸辽隙隆薄⒋
年购买第一支股票⋯。本文的贡献和创新主要体现在三方面:⑹涤眯院涂刹僮餍当前分析和研究巴菲特的著作和文章很多,但大多数集中在宏观层面,即介绍投资思想和投资理念,投资者虽然能了解这些理念却很难运用到投资实践中。例如就“投资具有长期盈利能力的企业”这一理念,虽然大家都知道这一思想,但是什么样的企业具有长期盈利能力檬裁捶椒ㄈズ饬科笠的长期盈利能力庑┪侍饣故俏薹ń饩觥K员疚牡墓毕缀痛葱轮辉谟着眼于实用性和操作性,总结和提炼出微观层面的操作方法和评估技术,