企业融资与上市.ppt

文档介绍：企业融资渠道内源融资与外源融资内源融资:利润留存、折旧外源融资贸易伙伴股东银行资本市场PE/VC民间借贷其他企业融资渠道直接融资与间接融资直接融资企业与资金提供方直接发生债权债务或股权投资关系主要融资场所:资本市场间接融资企业与资金提供方需通过金融中介才能完成投融资过程主要融资场所:银行融资次序与融资成本内源融资,成本最低外源融资,成本不同银行贷款贸易融资公开发行债券私募债信托公开发行股票私募股权(PE/VC)民间高利贷企业公开发行上市的意义建立直接融资的渠道,筹集企业经营和发展的资金确立企业的市场价值,实现股东价值的最大化建立现代企业制度,完善公司治理提高企业知名度,扩大市场影响力通过股权激励计划,建立企业长效激励机制以股票为支付手段,实现并购扩张4筹集企业经营和发展的资金A企业注册资本6亿根据《证券法》第五十条“公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上;公司股本总额超过人民币四亿元的,公开发行股份的比例为百分之十以上”公开发行股数/(6亿+公开发行股数)=25%公开发行股数=2亿股如果:每股发行价10元筹集资金(至少):2亿股*10元=20亿元5实现股东价值最大化A企业(发行前每股净资产1元)发行前注册资本6亿股,发行2亿股,发行后注册资本8亿股,创始人陈某持有2亿股。发行前:企业价值6亿元,陈某资产2亿元如果:发行价格10元/股,上市后二级市场价格15元/股企业的市场价值:8亿股*15元=120亿创始人陈某的身价:2亿股*15元=30亿6建立现代企业制度,完善公司治理公司治理是什么?表面上:建立股东大会、董事会、监事会等一整套决策机构及制度实质上:企业的决策由谁定?怎样定?有收益由谁分享?怎样分享?出了问题(损失)谁来负责?怎样负责?7提高企业知名度,扩大市场影响力资本市场是关注的焦点,上市是提高市场影响力最好的方法8通过股权激励计划,建立企业长效激励机制股权激励计划是现代企业公司治理的重要组成部分激励对象高级管理人员核心技术人员重要销售团队负责人全体员工股权来源新发行预留股份通过股权激励计划,建立企业长效激励机制股权激励计划侧重于提供长期激励行权时间为公司服务年限考虑公司上市情况行权条件持续服务业绩达标行权价格按实施计划时的每股净资产按实施计划时的市场平均价格离职回购