文档介绍：企业客户如何利用
期货进行保值
投资总部任锐
目录
第一部分对企业风险的分析
第二部分价格发现功能对企业有何用处
第三部分企业为什么要套期保值
第四部分如何提高套期保值效果
第五部分对企业参加套期保值的Q&A
第一部分
对企业风险的分析
了解企业自身的风险
提出企业风险管理的方案
跟踪企业自身风险的变化
适时提出新的管理风险/投资方案
企业自身的风险管理
风险敞口
如何规避风险
风险的转移
企业客户应该如何管理风险
风险敞口在哪里?
企业客户需要就风险的理解形成共识,分析企业购买/销售模式及渠道、定价模式、库存水平、资金来源、经营业绩、企业主个人经历、风险喜好等信息,最重要的是对企业主对企业现有风险的认识及定位。
企业需要了解自身的经营环境
对供货时间无法得到保障
对供货价格没有谈判权
能将价格风险轻易转嫁
对供货数量有控制权,
库存风险小
一般对供货时间有严格要求
价格基本控制在
行业平均利润率水平
只能保持部分库存以周转
或放弃交易
完全竞争行业特性使得被迫
接受价格
加工生产商
中小贸易商
上游供应商
(大的代理商)
下游客户
上游风险暴露
下游风险暴露
企业需要了解自身所面临的风险(1)
行情好时无法
及时得到货
行情差时不拿货将会
影响与上游供货商关系
上游供应商要求全款
或预付定金拿货
下游客户要求赊货
其它销售方式对
经营空间的挤压
已有和新入竞争者对
经营空间的再次挤压
库存过高会面临
价格下跌风险
库存过低又面临
交货履约风险
经营风险
经营风险
库存风险
上游供货商可对供货
价格随时提出修改
下游客户对价格
有较强要求权/违约
价格远高于均衡价格时
越高越不敢进货
价格跌破成本价时
越跌越不敢签约
已签约合同在交货之前
原料价格大涨
末敢签约合同在交货
之前原料价格大跌
对以何价格签约没有把握
只能尽量缩短交货期
价格风险
时间风险
价格风险
时间风险
企业需要了解自身所面临的风险(2)
为什么价格风险包括了一切风险?
价格不确定
不知以何种价格进多少货
原料风险
不知以何种价格销售
经营风险
不知是否应该增加/减少库存
库存风险
不知是否应该扩大/压缩生产
经营风险
无法确定公司成本稳定公司运营
经营风险
…
价格风险的来源
原料(购进)
加工商
贸易商
产品(卖出)
定价时间有差异
定价方式有差异
定价数量差异
第二部分
价格发现功能对企业有何用处