文档介绍：私募股权基金基础知识私募股权基金基础知识一、私募股权基金的概念所谓私募股权投资基金(PrivateEquityFund),是指专门血向少数机构投资者或者个人投资者提出要约,通过“私下”既非公开的形式所募集的基金。简而言之,它是私下集资的-种证券发行方式,而且不再需要经过证券监管部门审批或者备案。其获得投资收益的途径就是通过选择那些具有发展潜力的未上市企业进行投资,等到企业经上市使白身价值升值后,通过管理层冋购(MBO)、上转让股票(IPO)、并购转让(buy-out)等方式退出该投资企业并获得冋报。私募(PrivatePlacement.)是相对于公募(Publicoffering)而來的。私募,顾名思义,就是“私下”地向有限的机构或特定个人投资者募集资金。也就是说,它不同于证券市场上的公募基金,不会采取媒体广告、宣传资料、硏****会等方式来进行宣传,并向社会人众公开募集的资金。而这些机构或者个人投资者通常由专门投资这类基金的专家构成,他们往往具备丰富的行业和投资经验°也就是说,广人的“普通公众投资者”是公募的对象,而少数有实力和经验的“富人”才是私募的对象。私募既可以弥补单个的投资者进行某项投资项日资金能力不足、单打独斗的情况,又能够实现风险分组的效果。作为-•种投资基金,私募股权投资基金由三部分组成:基金的投资者、基金管理人、投资标的企业或项LI。基金的“资金”來源于基金投资者,而基金的投资和管理则由基金管理人负责。基金管理人运用从基金投资者那里募集來的资金,进行投资对象既标的企业或项目。二、私募投资的业务种类私募的投资业务种类繁多,人致可分为并购融资业务、创业投资业务、提供发展资金,以及其他业务。(一)并购融资业务一直以來,并购业务都是私募的主要业务z—。看起來并购业务似乎很复杂,其实质很简单。通常私募股权基金会先挑选一个“有潜力”的企业,然后跟企业的所有者进行沟通谈判,以一个合适的价格购买该企业的股权。在获得该企业的控制权之后,私募基金会监督运营企业一段时间,并为企业的发展提供一些资源或者剥离某些亏损的业务或产品,从而逐步提升企业的经营业绩和企业的价值。当企业的价值得到人幅提升以后,私募基金就会在资本市场上给企业找一个买主或者公开上市來退出该项投资,从屮获取巨额冋报。公司是并购交易的口标。私募股权基金需要对企业进行估值、调杳、管理,以完成并购交易。在入资项1=1企业以后,通常会对原有企业进行重组,优化企业的资产质量,卖掉一些用不着的资产或者业务,并买入一些对企业增值发展需要的生产资料,提升企业的活性。通过这些操作,如果能够成功地提高企业的价值,在卖出企业时就可能会获得可观的冋报。然而,整合是该业务最难Z处。有资料显示,私募股权在投资过程屮,至少有八成的失败都是来口于收购后资产重组,首先必须获得企业的控制权。因此,通常私募股权基金在并购业务中是以获取一个企业的控制权为日标。要获得一家企业的控制权,不一定需要很高比例的份额。当某一个公司的股份较为分散的时候,可能用比较少的份额就足以控制该公司。当然,获得控制权的风险也会因该股份较为分散的公司而相应增人。通常私募股权基金希望以企业邀请的方戎和平底实现并购。有的时候则可能是私募股权基金主动发起对某个企业的敌意收购(HostileTake-over)。敌意收购的成木较普通收购來说更人一些。当然,不管是两