文档介绍：我国证券市场的主要融资工具企业融资渠道公司内部融通的资金,(主要包括留存盈利、折旧和定额负债)转化为投资的过程银行借款股本融资债务融资混合融资其他结构性融资内源融资外源融资间接融资直接融资1、短期融资券2、企业债券3、金融机构次级债1、可转换公司债2、分离交易可转债1、住房抵押贷款支持证券2、资产支持证券1、股票(IPO、配股、增发)2、股本权证2020/7/141短期融资券——低成本融资的新渠道短期融资券是指企业以短期融资为目的,在银行间债券市场发行和交易,并约定在一定期限内(一般企业最长不超过365天,证券公司不超过91天)还本付息的有价债券。下文中所指短券为短期融资券简称。短期融资券概念2020/7/142本资料来源2020/7/143项目发行期数(只)国债33企业债51金融债75央行票据96短期融资券242证券化资产24合计521短期融资券242只占46%2006年各类债券品种发行情况(一)2020/7/144项目发行总额(亿元)(二)%2020/7/145历年各种期限短券发行情况统计期限数量(单位:支)发行额(单位:亿元)发券数量占比发行额(亿)%%%%%%%%总计348100%%2020/7/1460500100015002000250030003500金额(亿)200520062007年份短券发行金额增加趋势2005年2006年2007年预测金额1424亿2919亿4150亿只数61242--------短期融资券发行规模趋势据央行预测,2007年短券发行规模呈快速增长趋势,为2005年与2006年两年发行规模之和短期融资券成为众多企业短期融资的首选工具2020/7/%%%%%%%年利率2007/02/……2007/01/1江西铜业2007/02/2上海医药(集团)有限公司2007/01/29杭州中策橡胶有限公司2007/02/8阳泉煤业2007/02/28中国海运(集团)总公司2007/02/27中国保利集团公司发行日发行公司2020/7/148短期融资券融资所具备的五大优越性拓宽融资渠道提供除贷款、企业债券、上市等传统融资方式之外新融资途径,分散企业单一融资渠道财务风险降低融资成本尤其对于融资规模较大的企业更加明显提高融资效率短券发行实行备案制,人行自受理之日起20个工作日内,下达备案通知书,并核定发行融资券的最高余额资金投向不限资金使用不需信息披露树立企业信用形象企业发行短券并到期偿还等一系列过程的顺利完成,有效地为发行人树立信用形象,提升企业资信2020/7/149短券与银行贷款比较所具备的优越性资金投向不限,不需信息披露无须提供担保;(企业债、贷款等均需要担保)与银行贷款相比,短券融资成本优势明显,从目前短券的发行情况来看,其利率低于同期银行贷款的利率,不到银行同期贷款基准利率的70%,即使与下浮10%的优惠贷款比较,短券的利率水平仍有明显的优势。与银行贷款比较所具备的优越性2020/7/1410