文档介绍：中央深改委第十四次会议审议通过了《国企改革三年行动方案(2020-2022年)》,会议指出,要抓重点、补短板、强弱项,推进国有经济布局优化和结构调整,增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。近来改革继续向深水区迈进,多项重磅举措接连落地,这释放出改革步伐加快、以改革化解内外部经济环境挑战的积极信号。结论:经济乘风,改革破浪价格:6月百城房价同比环比均升,上周国内生资价格涨跌互现,国际油价回升。从中观高频数据来看,7月经济开局表现平稳。一方面,35城地产销量增速下滑归零,反映终端需求起步平淡。另一方面,两大电厂耗煤增速回升转正,样本钢企钢材产量增速高位略降,主要行业开工率涨跌互现,均指向工业生产保持稳定。库存:下游地产去化、乘用车回补。中游钢铁、水泥、化工均回补。上游煤炭回补、有色分化。需求:下游地产、乘用车转弱,纺服改善。中游钢铁、水泥和化工均有转弱。上游煤炭、有色改善。交运走强。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2分行业观察:请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明3下游行业地产:6月百城房价续升,7月前8天35城地产销量增速回落。乘用车:6月乘联会乘用车产销增速均转负,经销商库存回补。纺织服装:6月柯桥纺织景气指数回升,需求景气好于生产。中游行业钢铁:上周钢价回落,钢材产量增速略降,社库厂库均回补。水泥:上周全国水泥均价延续跌势,企业库容比明显回升。化工:上周PTA产业链价格普遍下滑,涤纶POY库存回升。重卡:6月重卡销量同比增速高位略降,行业需求依然旺盛。电力:7月上旬浙电粤电耗煤增速转正,工业生产保持稳定。上游行业和交通运输煤炭:上周煤炭价格有平有升,电厂煤炭库存天数有所上行。有色:上周LME铜、铝价格均涨,铜库存降、铝库存升。大宗商品:上周原油均价回升,CRB指数下行,美元指数略升。交通运输:FI双双回升,公路物流运价指数下滑。指标 数据表现 解读需求土地成交下游地产:6月百城房价续升,7月前8天35城地产销量增速回落库存6月各口径下的地产销量增速同步回升,而百城房价同比和环比增速均小幅上行,地产销售量价齐升,指向终端需求向好,并带动十大城市商品房库销比继续下降。7月前8天35城地产销量增速较6月下滑,几近归零,但仍高于5月。其中各线级城市销量增速普遍回落。7月土地市场开局偏弱,上周百城土地成交量价齐跌。。图 百城住宅价格指数同比和环比增速(%)%。%,%。上周百城土地成交面积回落,同比降幅扩大,百城土地成交溢价率略降。-**********/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11 19/5 19/11 20/5百城住宅价格指数同比百城住宅价格指数环比(右)100806040200-20-40-60-80-10016/717/317/1118/719/319/1120/7图 35城商品房月度销量同比增速(%)21个一二线 14个三四线35城资料来源:WIND,海通证券研究所注:历年1-2月为累计同比4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明指标 数据表现 解读下游乘用车:6月乘联会乘用车产销增速均转负,经销商库存回补6月乘联会乘用车销量增速下滑转负。一方面,去年同期基数抬升;另一方面,6月批发销量强于零售,经销商库存系数再度回升,并高于去年同期,都指向终端需求有所转弱。需求转弱也令生产陷入低迷,上周半钢胎开工率继续回落,仍是14年以来同期最低,同比降幅扩大。%。图历年各周半钢胎开工率(%)需求6月乘联会乘用车销量增速转负至-%,产量增速也下滑转负至-%。,高于去年同期。9080706050403020100W1 W6 W11W16W21W26W31W36W41W46W512015201820162019201420172020-85-65-45-25-5153516/616/1217/617/1218/618/1219/619/1220/6图乘联会乘用车销量同比增速(%)乘联会乘用车销量当月同比乘联会乘用车销量累计同比资料来源:WIND,海通证券研究所注:历年1-2月为累计同比5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明指标 数据表现 解读下游纺织服装:6月柯桥纺织景气指数回升,需求景气好于生产图 柯桥纺织价格指数需求6月柯桥纺织景气指数回升,其中市场指数上行而生产指数下滑。价格上周柯桥纺织价格指数微降,328级棉花价格指数回落。7876808886848290102103104105106107柯桥纺织价格指