文档介绍：一、利率形成机制利率是经济领域最重要的经济变量。对于个人而言,利率水平的变动影响人们的消费意愿和投资选择。对企业而言,利率水平的变动会影响其融资成本和投资的机会成本,从而对企业的投资决策产生影响。对宏观国民经济而言,利率水平的高低是衡量经济景气程度、信用状况和政府政策取向的重要指标。(一)信用工具的类型四种类型:普通贷款(一次性还本附息债券)(一次性还本附息债券)工商信贷通常采用这种方式。例如:某个企业以10%的年利率从银行贷款100万,期限1年。那么,1年期满后,该企业必须偿还100元本金,并支付10元利息。Fv=Pv(1+i)n或:Fv=Pv×i×n+:一张面值为1000元的附息债券,期限10年,息票率为10%。(1)每期支付息票100元;(2)到期支付最后一次息票和本金1000元+100元=1100元;、储蓄债券和0息债券通常采用这种形式。例如:一张贴现债券面值1000元,期限1年,债券购买者以900元的价格购入该债券,1年后,债券持有人获得面值偿付。(1)折价购买900元;(2)到期面值偿付1000元;(二)利率的本质含义:到期收益率信用工具投资收益的现值总和等于该投资品的现值,这时的利率水平为到期收益率。(一次性还本附息债券)的到期收益率例1:某个企业以10%的年利率从银行贷款100万,期限1年。那么,1年期满后,该企业必须偿还100元本金,并支付10元利息。100=(100+10)/(1+i)i=(100+10)/100–1=10%:某人以固定分期支付贷款方式借款1000元,期限25年,年利率12%。那么,在未来25年内,该借款人每年支付银行127元,直到期满。Pv=126/(1+I)+126/(1+I)²+126/(1+I)³+…+126/(1+i)25=1000i=12%:一张面值为1000元的附息债券,期限10年,息票率为10%。Pv=100/(1+i)+100/(1+i)²+100/(1+i)³+…+100/(1+i)10+1000/(1+i)10=1000i=10%