财务管理的价值基础课件专业知识讲座.ppt

文档介绍：如果你有10万元钱,你怎么用?,%,一年后本利和100350;,%,一年后本利和103250;,年收益率4%,一年后本利和104000;,年化收益率6%,一年后106000;,承诺年10%回报率,一年后110000;:%,一年后117280;如果你有更多的钱,入股风险投资,三年后回报率可能达1000%,也可能血本无归引例1思考在这个问题中,是什么因素导致了结果的巨大差异?时间价值风险报酬2时间价值——揭示了不同时点上资金之间的换算关系风险报酬——揭示了风险与报酬之间的关系财务管理决策时两个重要的基本原则——今天的一元钱比明天的一元钱更值钱。——保险的一元钱比有风险的一元钱更值钱。3学习目的熟悉货币时间价值的涵义掌握单利、复利、年金的概念及其现值与终值的计算方法掌握名义利率与实际利率的概念及换算掌握内插法计算贴现率熟悉风险与风险报酬的相关概念与计算掌握证券估价计算方法5第一节货币的时间价值货币时间价值涵义一符号与说明二复利现值与终值三名义利率与实际利率四年金现值与终值五内插法六6一、货币时间价值涵义资金时间价值:是指在购买力不变及没有风险的情况下,随着时间推移资金发生的增值。理解要点:增量;要经过投资和再投资;要持续一定的时间才能增值;几何级数增长;从量的规定性来看,货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。钱在地下埋10年会增值吗?钱在口袋里放1个月会增值吗?7可以从两个方面理解资金的时间价值:1、从投资的角度:由于投资和再投资行为,资金随着时间的推移,其价值会增加,此现象叫做资金增值。则资金的增值特性使资金具有时间价值。2、从消费的角度:资金一旦存入银行和邮局或者借贷给别人,自己就不能用于现期消费。此时资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所应做的必要补偿。资金具有时间价值的条件:投资、储蓄(间接投资)。其实质是人们的劳动创造的新价值。8某售房广告:“一次性付清70万元;20年分期付款,首付20万,月供3000。”可以这样算账吗?因为20+×12×20=92>70所以一次性付清合算。为什么一次性付款金额少于分期付款的总金额?9符号说明P(PV)F(FV)CFtAi或rn现值:即一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值终值:即一个或多个现金流量相当于未来时刻的价值现金流量:第t期期末的现金流量年金:连续发生在一定周期内的等额的现金流量利率或折现率:资本成本现金流量预期增长率收到或付出现金流量的期数二、计算符号与说明10