文档介绍：封面作者:ZHANGJIAN仅供个人学****我名下有一位客户在近期接触过程中,表示想要进行系统的资产配置规划,经过整理以往的互动记录,该客户基本信息如下:基本信息张先生,今年48岁,已婚,为当地某高校的副教授,有一正在读大学的女儿,其配偶信息不知晓,未听其谈论过。资产状况张先生在我行现有的资产配置比较简单,仅分为活期存款及定期存款,经过前期的交流得知张先生家庭名下有房产两套,无按揭,在他行的资产也皆为活期或定期存款(或类似产品,例如大额存单),具体如下表。资产负债表:金融资产房地产贷款及负债总资产净资产1,400,0002,200,00003,600,0003,400,000其中活期存款5万余元,用于日常开销,其余134万余元皆为定期存款,期限从6个月至5年期不等。收支信息表:估计年收入年支出年还款额年储蓄额120,00050,000070,000其日常开销主要为住宅的水电煤、衣食行及女儿在校期间的学杂费生活费,还有一些人际交往中的人情往来。未来计划张先生计划女儿在大学毕业后出国深造,同时自己和配偶年龄渐长,想要购买一些保险,为以后做准备,万一出现意外或者得重病,可以减少女儿的压力。:%%%由此可知,张先生家庭属于中等收入较高储蓄率,较高资产较低投资率。其理财重点可以偏向于适当减少支出增加储蓄额,投资重点可偏向于适当扩大金融资产比率,而不是简单局限于存款。根据张先生以往的投资****惯及风险测评可知,张先生为稳健型甚至是偏保守型的客户。,中国股市暴涨暴跌,多少财富灰飞烟灭;2016年至今,一、二线城市与三四线城市的房地产出现史无前例的"大分化",冰火两重天;2016年至今,我国经济下行明显,中小企业资金紧张,制造业一片萧条,债务违约不断拉响警报;2016年至今,P2P融资平台不断爆发跑路、被查等风险,2016年对于P2P来说可能是风险爆发的一年;2016年至今,央行5次降息、6次降准,低利率时代已然来临,伴随着货币宽松,"资产荒"来临;2016年至今,人民币突然大幅贬值,货币流出压力大增,资产泡沫面临破灭风险从全球来看,2016年至今,美联储加息周期开启,经济开始复苏,但是否又会爆发新的危机?2016年至今,欧洲,日本继续量化宽松,以提振经济复苏的脚步,但深陷一体化、债务、难民等危机;2016年至今,油价、大宗商品暴跌,传统资源型国家受到较大冲击面临衰退风险;2016年至今,新兴市场货币大幅贬值、危机迭起。过去中国经济快速增长,各类资产价格都在提升,单边投资貌似是可行的。从历史走势看,在一定的时间区间内,可能存在某类资产比较确定的趋势性投资的机会,比如在过去三年买创业板指数,过去五年买信托和银行理财,在过去十年买房地产。之所以单边投资在过去貌似是可行的,主要还是因为在投资拉动的经济高速增长下,融资需求大,各类资产的回报率都较高,在政府、银行等直接或间接、显性或隐形的背书下,各类资产的违约风险都较低,因此,高收益、低风险的资产也成为了现实。但是,中国经济正从高速增长转向中高速增长,资产配置的需求将愈发凸显。从更长的时间来看,随着中国经济增速放缓,从10%以上降至7%左右,中长期看增速可能进一步下行。这也将影响资产价格的上涨速度,降低同等风险水平下资产的回报率,或者提高同等收益水平下的波动率。因此,投资单一资产获利的难度将大大提升。而相较于投资单一资产,全局性的大类资产配置思维才能够更好的控制风险提高收益。随着我国金融化的推进,投资者的成长,以及国际化的提升,资产配置的需求将愈发凸显。下图是中国2005-2016年GDP增速与CPI数据,用橙、红、蓝、灰四个颜色分别表示复苏、过热、滞涨、衰退四个阶段。可以看到:16-04那么,目前中国处于经济周期的哪个阶段?从经济数据来看,GDP增速与物价指数均降至低位,还伴随一定通货紧缩的风险,是比较明确的衰退期特征。为何在衰退期权益类资产(股票、新三板、定增等)就开始启动?一个可能的解释是,各项政策的放松激活了民间创业热情,增强了投资者信心,现阶段很可能是衰退与复苏之间的过渡期。再伴以降息,居民资产从地产中转移等多方面因素,权益类资产(股票、PE、VC等)应当是重点持有的资产。(1)股票市场:全球第二大,散户为主市值规模:近60万亿,全球第二大市场。我们统计截至16年底的全球各股票市场的总市值,中国A股市场处于全球第二的位置。美国为全球第一大股票市场,,