文档介绍：研究内容:1、什么叫敏感、第三章敏感度和风险分析第二节敏感性分析敏感性和敏感性分析?2、 什么叫敏感系数?3、 敏感性分析的步骤4、 例题5、 敏感性分析的局限性一、概述1・敏感:由于某种因素的作用,给项目经济效益指标带来牵一发而动全身的变化2•敏感性:经济评价指标对其影响因素的变化的反应。用敏感程度可说明备影响因素发生变化单位时引起评价指标变化多人,并以此确泄关键因索。用敏感方向反应影响因索的变化会引起评价指标同向变化还是反向变化,并以此确定影响因素的变化给项目带来有利影响还是有害影响3•敏感性分析:预测分析项目不确定因素发生变动而导致经济指标发生变动的灵敏度,从中找出敏感因素,并确定其影响程度与影响的正负方向,进而制定控制负敏感因素的对策,确保项目的经济评价总体评价的安全性4•敏感系数(敏感度九为影响因素的单位变化AXk引起的评价指标的变化AVk,记作S其表达式为:S=AVk/AXk=评价指标变动的幅度/因素变动的幅度5•对敏感性分析应注意的问题:1) 敏感性分析是针对某一个(或几个)效益指标而言来找其对应的敏感因素,即具有针对性2) 必须有一个定性(定量)的指标来反映敏感因索对效益指标的影响稈度3) 作出因这些因索变动对投资方案承受能力的判断不确定性因素{产品生产成木、产量(生产负荷)、主要原材料价格、燃料或动力价格、、可变成本、、固定资源投资、建设周期、外汇汇率}等敏感性分析的作用:提高决策的准确定、可靠性特点:方法简单、易掌握7•敏感性分析方法分类j经济敏感性分析:据国民经济评价指标所做的敏感性分析1财务敏感性分析:据项目财务评价指标所做的敏感性分析丁单因素敏感性分析:每次只变动一个参数而其他参数不变t多因素敏感性分析:考虑备种因素可能发生的不同变动幅度的多种组合,分析其对方案经济效果的煤响程度二、单因素敏感性分析1•步骤和注意要点(1)确定敏感性分析的经济效益指标(一般选择个主要指标即可)(2)选择对评价指标有影响的不确定因素:对项目效益指标影响较人(或可能性较人)的现金流入和现金流出。而且应尽可能选择基木的又彼此独立的不确定因素。(3)确定不确定因素变化率(变动幅度):实践屮不确定因素变化程度主要以变化率表示,通常取±10%的变化率。(4) 计算各不确定因素变动后评价指标值(5) 分析指标变动的幅度A・敏感度系数:项日评价指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比某不确定因素敏感度系数二评价指标相对基木方案的变化率/该不确定因素变化敏感度系数高,表示项目效益对该不确定因素敏感稈度高,提示应重视该不确定因索对项1=1效益的影响。B・临界点(又称开关点):不确定因素的极限变化,即该不确定因素使项H财务内部收益率等于基准收益率时的变化百分率。临界点的高低与设定的基准收益率有关,对于同一个投资项目,随着设定基准收益率的提高,临界点就会变低(即临界点表示的不确定因索的极限变化变小)。而在一定的基准收益项日对该因素就越敏感。率下,临界点越低,说明该因素对项日效益指标影响越大,(6)绘制敏感性分析图①可直观分析敏感性大小相对分析分析图信息:斜率越大,越敏感②可看出因素从不利于提高效益方向变动的临界变动值——绝对分析因索允许不利变化的临界值越小,对经济效益的影响越敏感。敏感度系数的绝对值越人越敏感。2、例题设拟建优质供水项目投资1200万元,期初一次