工程项目投资与融资概述专业知识讲座.ppt

文档介绍：第一节概述建设项目经济评价的指标很多,各有特点。根据不同的标准进行分类,有如下几种:按时间分类投资收益率静态资本金静态投资回收期净现值动态内部收益率动态投资回收期根据项目评价是否考虑资金时间价值,可将指标分为静态指标和动态指标。静态指标即不考虑资金时间价值对项目现金流的影响,而对项目的现金流量直接汇总来计算评价指标的方法。其最大的优点是计算简便。动态指标是把现金流量折现后来计算评价指标,即考虑不同时间点上的资金时间价值对项目现金流的影响。这种对投资项目的一切现金流量,都考虑它所发生的时刻及其时间价值,来进行经济效果评价的方法称为动态指标,比较真实地反映投资项目的经济性。按经济性质分类(重点)时间型投资回收期借款偿还期价值型净现值净年值内部收益率净现值率效率型投资收益率资本金利润率利息备付率按考察方案经济性的方式分类净现值赢利能力内部收益率投资回收期偿债能力利息备付率偿债备付率生存能力项目投资累计净现金流量(一),以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。它是反映项目财务上投资回收能力的重要指标。其中:——现金流入量;——现金流出量;——第t年的净现金流量;——投资回收期。静态投资回收期的表达式:计算公式:如果投资在期初一次投入为I,生产期各年净收益每年保持不变为R,则可用简化的计算公式:Pt=(3-40)式中:I——一次投资额。R----。若Pt≤Pc,可以考虑接受该项目;Pt>Pc,考虑拒绝该项目。部门或行业应有各自的Pc,企业也可以有自己的Pc。、直观,计算简便,便于投资者衡量项目承担风险的能力,同时在一定程度上反映投资效果的优劣。因此,Pt指标获得了广泛的应用。但该指标只考虑投资回收之前的效果,不能反映回收投资之后的情况,无法反映项目整体盈利水平,且不考虑资金时间价值,无法正确地辨识项目的优劣。同时,由于经济发展、技术进步等多方面的影响,Pc难以确定。(二)动态投资回收期Pt′,以项目净收益抵偿全部投资所需要的时间。计算公式为:(3-41)式中:i——基准收益率实际计算可采用净现金流量折现值累计并结合如下插值公式求得:Pt’=[累计折现净现金流量开始出现正值的年份数]-1+[上年累计折现净现金流量的绝对值/当年折现净现金流量](3-42)如果项目投资为I,以后各年净收益为R,寿命为n,则(3-43)’≤n时,考虑接受该项目。否则,考虑拒绝该项目。