文档介绍：一战略管理1特征:全局性高层导向长期性资源综合性2目的:保持集团的核心竞争力3战略管理过程(1)战略分析(2)战略评价与选择(3)战略实施与控制4企业集团战略管理系统战略决策者:企业家模式适应性模式计划性模式比较项目企业家模式适应式模式计划性模式权力来源企业家分散管理者组织目标作业性的非作业性的作业性的组织阶段小型企业中型企业大型企业集团适应条件:三种不同战略决策管理系统比较比较项目企业家模式适应性模式计划模式决策动机预应型反应型预应与反应型组织目标发展不确定效率与发展对待建议判断型判断型分析型决策取向长期短期长期决策人企业家管理者管理者偏爱的环境不确定的确定的风险决策连续性松散的不连贯一体化的模式的灵活性灵活适应型受限制行动幅度大胆决策渐进型国际性战略方向明确度概括性概括性具体化5企业集团战略结构A集团公司战略责任人:集团最高管理当局战略职责:投资战略整体规划战略重点:做正确的事B事业部战略:责任人:事业部负责人战略职责:经营战略战略重点:做正确的事C职能部战略:目的:实现公司与事业部的战略计划战略责任组织与实施战略战略重点将事情做好第三章企业集团财务战略3财务战略类型(1)按企业生命周期分类:初创期财务战略成长期财务战略成熟期财务战略衰退期财务战略(2)按财务管理对象分类:筹资战略投资战略分配战略(3)按财务管理权限分类:母公司财务战略事业部财务战略子公司财务战略第三章企业集团财务战略(4)按业务经营能力分类A扩张型财务战略实质:集团并购财务战略重点问题:扩张的方式选择(对外合并或收购)扩张的方向和范围(横向、纵向和综合性、上游或下游)扩张的速度(适度、超常、低速)扩张的资本来源(自我积累、债权融资、股权融资)发展速度影响因素:筹资能力报酬率股利政策政府产业政策等第三章企业集团财务战略波士顿咨询公司(BCG)观点:在假定无新股发行和不支付股利前提下,企业的最大增长速度应等于权益资本报酬率例:某企业集团权益资本总额10000万元,税后收益为2000万元。(1)假定其他条件不变,计算下一年度税后收益(10000+2000)×20%=2400(万元)(2)假定当年企业集团股利支付率为40%,计算当年增长率和下一年度税后收益当年权益资本总额=10000+2000×(1—40%)=11200当年增长率=(11200—10000)÷10000=12%下一年度税后收益=11200×20%=2240(万元)第三章企业集团财务战略B收缩型财务战略(调整性的后退战略)目的:度过财务困难难点:决策层的决策重点工作:资产评估和收缩方式选择主要表现形式:资产剥离股份回购出售子公司内部收缩方式:债务偿还集权控制加强对子公司持股比例减少经营范围收缩企业重组收缩模式:TradeSales(同行转让)Spin-offs(股本抽回)ManagementBuy-out(MBO管理层收购)第三章企业集团财务战略C稳固发展型财务战略目的:保持集团长期平衡稳健发展优点:风险较小表现形式:不急于冒进(确定合理的发展速度)稳健的财务政策(负债比率和额度控制、留存收益控制)慎重并购(厘定并购标准底线)慎重进入新行业(注重专业化、规模化战略)组织结构微调(保持管理上的连续性)服装集团董事会第25次非正式会议议题:拟收购农场的财务管理体制