文档介绍：财务管理的目标及原则财务管理的含义:组织企业财务活动、处理企业与各有关方面经济关系的经济管理活动。财务活动:以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。(=经济活动)财务关系:在现金流动中与各方面发生的关系。属性:价值管理财务管理目标和原则(p64)总体目标:股东财富最大化——股票价格越高,企业价值越大。财务管理原则1、合理配置资金:通过组织资金保证各项物质资源具有最优化的结构比例关系。2、收支积极平衡原则:资金存量的协调平衡、资金流量的动态协调平衡。3、成本效益原则:关注资金的增值额,由营业利润或投资收益形成。联系:投资的目的是为了——增值4、收益风险均衡原则:对每一项财务活动全面分析收益性和安全性,按照收益和风险适当均衡的要求采取行动方案。谨慎性原则5、利益关系协调原则:利用经济手段协调国家、投资人、债权人等各部门的经济利益关系,维护各方的合法权益。注意:时间价值产生于生产领域和流通领域,消费领域不产生时间价值时间价值产生于资金运动过程中,静止的资金不会产生时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢资金成本(重点):基本概念1、资金成本:企业筹集和使用资金必须支付的费用。2、用资费用:企业在使用资金过程中所支付的费用。股利、利息等3、筹资费用:筹集资金过程中支付的费用。借款手续费、证券发行费用等筹资费用的多少与筹资的方式有关,与使用资金的多少和时间的长短无关基本公式资金成本=每年的用资费用/(筹资数额-筹资费用)个别资金成本的计算:1、债券成本=I*(1-T)/B*(1-f)面值*利率(1-所得税税率)=筹资额*(1-筹资费率)优点:具有减税效应例题企业发行面值100万元、3年期的债券,票面利率12%,溢价10%出售,发行费率5%。(所得税率40%)资金成本:面值*利率(1-所得税税率)=筹集到的实际资金(1-筹资费率)=100*12%(1-40%)/100(1+10%)*(1-5%)=%2、银行借款成本=I*(1-T)/L*(1-f)=利息(1-所得税率)/筹资总额(1-筹资费率)例题:长期借款200万元,年息20万元。长期借款成本=20(1-40%)/200=6%(具有减税效应)3、普通股成本普通股成本=D/[V*(1-f)]+g=第二年股利/筹资额(1-筹资费率)+年增长率例如:发行普通股500万元,第一年股利率15%,以后每年增长1%,筹资费率2%。资金成本=500*15%/[500*(1-2%)]+1%=%