文档介绍：(investment):企业组织以收回更多的现金为目的而发生的现金支出。投资生产性资产投资:创建或收购新的企业组织或购买固定资产等实物资产,直接参与新企业组织的生产经营活动,属于直接投资——本章内容金融性资产投资:企业组织购买其他企业组织发行的股票、债券等金融性资产,这些资金转移到其他企业组织后再投入其生产经营活动,属于间接投资一、:独立项目和互斥项目独立项目(independentprojects):不同投资项目各自独立存在,互不影响,即某个项目的实施并不排斥项目的实施。决策准则:判断项目本身的可行性,即“达标而不是择优”。互斥项目(mutuallyexclusiveprojects):多个投资项目不能同时实施,实施某个项目必须以排除其他项目的实施为条件。决策准则:不仅要判断项目本身的可行性,还要在所有可行项目中选取最好的方案,即“在所有达标的项目中择优”。(1)与维持企业组织现有生产经营有关的生产设备重置型投资项目(replacementinvestments)(2)与降低成本有关的重置型投资项目(3)与现有产品和市场有关的扩充型投资项目(expansioninvestments)(4)与新产品和新市场有关的扩充型投资项目(5)与工业安全和环境保护有关的强制性投资项目(requiredinvestments)或非营利性投资项目(nonprofitinvestments二、生产性资产投资决策的程序(1)估算生产性资产投资项目的预期现金流量;(2)估计预期现金流量的风险水平;(3)确定资本成本(costofcapital)的一般水平;(4)确定生产性资产投资项目的现金流量现值;(5)采用合理的方法,决定接受或拒绝生产性资产投资项目。、:在生产性资产投资决策中,现金流量特指一个投资项目引起企业组织的现金支出和现金收入增加的数额。“现金”——广义的现金,包括各种货币资金(库存现金、银行存款和其他货币资金),以及投资项目需要投入、企业组织所拥有的非货币资源的变现价值或重置价值。:现金流出量、现金流入量和净现金流量(1)现金流出量:项目引起企业组织现金支出的增加额。企业组织购置一条生产线的现金流出量:1)购置生产线的价款。2)生产线的维修费用。3)垫支流动资金:可收回(2)现金流入量:项目引起企业组织现金收入的增加额。企业购置一条生产线的现金流入量:1)经营现金流入量:增加的销售收入扣除有关的付现成本增量后的余额。计算公式:经营现金流入量=销售收入-付现成本“销售收入”指现销收入,“付现成本”指支付现金的销售成本。“销售成本”指本期为了销售产品而发生的一切付现成本费用。需要考虑的非付现成本项目主要是折旧费用。付现成本可以用销售成本减折旧来估计:付现成本=销售成本-折旧费用购置生产线的现金流入量折旧费用作为现金流入量的假设前提:第一,企业组织生产的产品必须全部完工并销售。第二,本期全部生产完工并销售的产品必然产生与销售收入大体上相匹配的现金流入量。如果考虑所得税因素,折旧费用可以减少应税所得额,从而减少所得税支出。从增量的角度看,折旧费用为投资项目带来了一笔现金流入量。