文档介绍：财务管理的基础第一节资金时间价值第二节风险与财务风险第三节资本成本第四节杠杆效应第一节资金时间价值●一定量的资金在周转过程中由于时间因素而形成的价值增殖额。外化形式:不同时间发生的等额资金的价值上差别。实质:反映资金、时间与利率三者的关系和变化。●资金的时间价值正确揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是计算企业不同时期的财务收支、评价公司经营效益的一项基本指标。1、概念表述与理解一、资金时间价值的概念2、资金时间价值的前提条件前提条件:资金的所有权与使用权相分离,存在闲置与需求并存的供求关系。如果“钱不能生钱”(天然属性)、“能生钱的钱不能交给善于生钱的人经营”(市场选择)、“提供钱的人不能从生钱中取得回报”(市场存在的前提),钱还是钱吗?1、现值与终值及其计算原理反映资金时间价值的指标一般有现值和终值。现值指资金的现在价值;终值指将现值按一定的利率计算其在一定时间后的本金与利息之和,即本利和。资金时间价值的计算包括现值计算与终值计算。前者是将未来时间的资金价值按一定利率换算为初始时间的价值,后者是将初始时间的资金价值按一定利率换算为未来时间的价值。二、资金时间价值的计算概念一次支付又称整付,是指分析的现金流量无论是流入还是流出,都在一个时点上一次发生。类型终值计算现值计算2、一次支付的时间价值计算公式式中FVn为终值,PV为现值(表示一笔初始投资,又称本金),(1+i)n为一次支付终值系数,用代号FVIFi,n表示。终值计算公式01PVFV现值计算公式已知终值FV,每期利率i,那么可知期限为n的现值为:01PVFV3、年金终值和现值的计算年金指在某一确定的期间里,每期都有一笔相等金额的收付款项。年金实质上是一组相等的现金流序列。理解和认识年金,最重要的有三个方面:时间——间隔相同金额——每期相等序列——连续排列由于收付款项的时间不同,又将年金划分为普通年金和先付年金两大类。二、资金时间价值的计算(1)普通年金定义:普通年金指的是一定期间内,每期期末都等额收付一定款项的资金流。计算:普通年金终值、普通年金现值AAAAA12345