文档介绍：2014 财管公式总结—— 第二章财务报表分析营运资本=流动资产-流动负债=长期资本(长期负债,所有者权益) -长期资产(非流动资产) 流动资产+长期资产=流动负债+长期负债+所有者权益营运资本配置比率=== 1 - 短期偿债能力比率流动比率全部流动资产速动比率货币资金+交易性金融资产+应收账款现金比率货币资金+交易性金融资产现金流量比率经营活动产生的现金流量净额长期偿债能力比率资产负债率产权比率权益乘数权益乘数= 1 +产权比率= 长期资本负债率长期负债+所有者权益=长期资本利息保障倍数息税前利润=净利润+利息费用+企业所得税分母:本期的全部利息,包括财务费用的利息费用和计入资产负债表的资本化利息分子:本期财务费用的利息费用和资本化利息中的本期费用化部分现金流量利息保障倍数现金流量债务比债务总额是期末数, 因为要偿还的债务是期末负债盈利能力比率销售净利率销售净利率简称净利率总资产净利率权益净利率权益净利率= 总资产报酬率在判断借债是否能增加股东利润时,会用此公式总资产报酬率> 债务利率,能总资产报酬率< 债务利率,减少股东利润市价比率市盈率每股收益是归属于普通股股东的净利润,如果有优先股股利,得先扣除市净率每股净资产就是每股账面价值市销率其他每股账面价值即每股的净资产营运能力比率注:一般情况下,使用年末数。特殊情况可使用平均数某资产周转次数= 某资产周转天数= 某资产与收入比= 权益净利率资产净利率=销售净利率× 总资产周转率权益净利率=资产净利率× 权益乘数权益净利率=销售净利率× 总资产周转率× 权益乘数某某周转率周转次数(周转率) 周转天数与收入比应收账款存货或流动资产净营运资本非流动资产总资产总资产周转次数不等于各项资产周转次数和总资产周转天数等于各项资产周转天数和总资产与收入比等于各项资产与收入比之和 1. 管理用报表公式: 资产负债表利润表现金流量表净(金融)负债=金融负债-金融资产平均所得税率= 营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销净经营资产=经营资产-经营负债=净金融负债+所有者权益金融损益,指金融负债利息与金融资产收益的差额, 扣除利息收入、金融资产公允价值变动收益等营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本净增加经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流负经营损益:除金融损益外的净经营长期资产总投资=净经营长期资产增加+折摊净经营资产总投资=净经营资产增加( 净经营资产净投资) +折旧与摊销净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长负利息费用=财务费用-金融资产公允价值变动收益- 金融资产投资收益+金融资产的减值损失( 财务费用全部作为金融损益——在这里利息费用的意义不同) 实体现金流量=营业现金净流量-( 净经营长期资产增加+折旧与摊销)=(税后经营净利润+折摊)-经营营运资本净增加-(净经营长期资产增加+折摊) 净经营资产= 经营性营运资本+ 净经营性长期资产净利润=经营损益+金融损益债务现金流量=税后利息费用-净负债增加=税后经营净利润-税后利息费用=税前经营利润×(1 -所得税税率) -利息费用×(1 -所得税税率) =税后利息费用- ( 金融负债增加-金融资产增加) 注:可以通过现金流入流出考虑,跟负债有关的流出,为正。流入,为负。管理用利润表中“经营利润所得税, 利息费用抵税”, 用平均所得税率计算股权现金流量=股利分配-股权资本净增加=股利分配-股份发行(或+股份回购) 2 . 现金流量基本等式来源实体现金流量=(税后经营净利润+折旧与摊销)-经营营运资本净增加-(净经营长期资产增加+折旧与摊销) 思考: 为什么实体现金流量不减利息?这么想:债务现金流量是含利息的,如果减了,公式两边不平衡去向融资现金流量=债务现金流量+股权现金流量关系实体现金流量=融资现金流量 3 .改进的财务管理公式: 主要财务比率相关指标的关系权益净利率= - 这算是核心公式税后经营净利率= 净经营资产净利率=税后经营净利率× 净经营资产周转次数净经营资产周转次数= 净经营资产净利率= 税后利息率= 净负债= 金融负债- 金融资产经营差异率= 净经营资产净利率-税后利息率(赚钱能力-债务负担) × 避税能力,就是我们与别人的经营差距净财务杠杆= 注意:净财务杠杆与财务杠杆两者无关联杠杆贡献率= 经营差异率× 净财务杠杆与别人的经营差距,再通过净财务杠杆放大,就成了杠杆贡献率权益净利率= 净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率) × 净财务杠杆= 净经营资产净利率+ 杠杆贡献率总结权益净利率的计算公式权益净利率= 销售净利率× 总资产周转率× 权益乘数权益净利率= 权益净利率= 净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率) × 净财务杠杆= 净经营资产净利率+ 杠杆贡献率权益净利率= 销