文档介绍：国际投资银行研究报告-每周文摘ResearchReport’sDigest–Weeklyupdate嘉实基金研究部资讯小组ResearchInformationgroup国际投行研究报告2012年6月9日声明:本报告中所采用的数据均来自相关机构披露的信息,但本公司并不保证报告所使用的数据完全准确,对于嘉实基金的机构客户来说,报告所列明的结论或观点均不构成任何实际的投资建议,亦不代表嘉实基金公司所管理基金的实际操作。目录国际投资银行研究报告公司研究DEUTSCHEBANK-东方航空(0670HK)KGI-宝钢股份()KGI-长安汽车()KGI-新兴铸管()KGI-锡业股份()an-万科B()CSFB-中国联通()CSFB-中海发展()CSFB-华能国际()DAIWAI-华能国际()行业研究CSFB-中国航空业DEUTSCHEBANK-中国汽车产业an-中国汽车产业an-乙烯的周期an-中国银行业嘉实基金研究部资讯小组2国际投资银行研究报告DEUTSCHEBANK-东方航空(0670HK)要点:东方航空中报业绩高于预期将刺激股价上涨,未来的不确定性将东航股价重新回到原来的交易区间,根据最近的发展,我们调高东方航空的盈利预测66%,在我们看来,东方航空的股价很可能受到强劲中报业绩的刺激而上升。预计中报业绩有较大的爆发。,主要来自RUF费用的返还,04年上半年的交通状况好于预期以及航油价格预期的改变。。这个利润水平相当于市场的全年的预测。前景复杂,内地可能的航油价格的上涨,利率的提高和新的飞机订单都是对利润的负面影响,同时也会影响市场的情绪。另外,三大航空公司的合作、来自母公司的资产注入和可能的飞机进口税率的下调也对目前的股价起到了一定的支撑作用。,维持持有的评级。主要的风险来自,可能的疾病大规模的爆发。投资建议:中性DEUTSCHEBANK,,@嘉实基金研究部资讯小组3国际投资银行研究报告DEUTSCHEBANK-东方航空(0670HK)DEUTSCHEBANK,,@嘉实基金研究部资讯小组4国际投资银行研究报告KGI-宝钢股份()要点:受国家宏观调控政策的影响,中国的汽车产业对钢板需求的增速放缓。汽车行业去年消费了大约253万吨板材。虽然增速有所放缓,。同时,中国的家电行业,去年消费了大约89万吨冷轧薄板,%,预计下半年的增速将放缓至17%。根据这两个不同的下游行业的变化,我们认为中国冷轧薄板的需求将保持相对稳定的增长。新的冷轧薄板项目将推动冷轧薄板的供给,%至354万吨。同时由于2004年年初以来,国际的钢铁价格一直高于国内价格。中国的进口商削减了大量的进口订单,预计下半年的冷轧薄板进口量将回落至490万吨左右。综合来看,%。根据下游产业的需求状况,我们认为冷轧薄板仍将维持供不应求的局面。我们认为冷轧薄板的价格将保持稳定,不会像建筑钢材那样的暴跌。宝钢供给大约85%的产品给其的战略伙伴,宝钢一直以来都有良好的客户关系来维持市场价格和下游需求商的利益平衡。我们预计宝钢第四季度的价格将会和第三季度基本保持一致可能会有小幅的下调。宝钢的两个在建项目(1800mm的汽车板和宽厚板项目),这两个项目的达产产量将分别达到190万吨和140万吨,都将在2005年4月完全达产。这和我们预计的一样,这两个项目将为宝钢贡献2005年的主要增长。我们预计宝钢04、、。,维持强于KGI,,2004大势的评级。Baosteel投资建议:DoraXudora@强于大势嘉实基金研究部资讯小组5国际投资银行研究报告KGI-长安汽车()要点:来自长安福田的投资收益是长安汽车上半年增长的主要动因之一,我们认为需要注意观察其下半年的销售情况,我们维持对其全年6万3千辆轿车的销售目标,长安汽车南