文档介绍：北京工商大学
硕士学位论文
债务结构、公司治理与企业绩效的研究——我国上市公司的实
证检验
姓名:欧卫超
申请学位级别:硕士
专业:产业经济学
指导教师:廖运凤
20060111
内容摘要权和经营权分离条件下,由于所有者和经营者的利益不一致而产生的委托~代理关系。公司治理是对公司进行管理和控制的系统和一整套制度性安排,它最初起源于所有如果从公司资本来源的角度看,企业归于股东L姓和债权人刺来嫠姓所有,资本结构即为权益资本与债务资本在总资本中所占的比例,现代公司治理正是建立在股权治理与债权治理二者的权衡之上,体现了股东、债权人、经理层的三方博弈。企业资本结构的变化直接影响内部治理结构、企业经理行为、企业经营效率和市场价值。在我国,公司治理理论和资本结构理论一直是学者们关注的热点。我国企业正在经历从传统计划体制下的国有企业制度向与市场经济体制相适应的现代企业制度的转轨,转轨过程中所出现的公司治理问题,既反映了西方发达国家公司治理的共性问题,同时也体现出了中国经济转轨时期公司治理的特殊性,这给我国研究资本结构和公司治理的学者们提供了广阔的空间,同时也对学术研究提出了重大的挑战。关于股权治理的研究可以说是汗牛充栋,而关于债权治理的研究则相对较少。研究企业债务结构,在微观上可以对企业,特别是我国上市公司经营效率的提高、公司内部治理结构的改善和公司可持续发展战略的实掩等实际工作提供理论指导和操作指南;在宏观上则可以为我国发展和完善资本市场、建立现代企业制度以及实现国民经济的持续、稳定增长的改革实践开拓思路。鉴于此,本文选择我国上市公司债务结构与公司治理这一主题为研究中心,以沪深甘难竟晌J葜С牛钊胙芯苛苏窠峁故侨绾斡跋旃局卫硇形#⒔响到公司绩效的。在结构安排上,本文共分为五大部分:前言:提出本文的研究对象和研究目的。第一节:对国内外学者存债务融资与公司治理方而的硼壕孔髁巳娴氖崂恚⒍哉些研究做简要评论。结合我国的实际情况,提出本文的研究方向。第二节:本文样本的选取、研究方法以及模型的设定。第三节:采用统计学的方法研究了债务融资与公司治理方面的关系,并对实证结论北京工商大学硕士学位论文
关键词:资本结构公司治理内部人控制因子分析法债务融资率债务结构、公司治理与企业绩效的研究——我国上市公司的实证检验做出相应的解释。第四节:本文研究结论的梳理,并根据研究结论提出相应的政策建议,最后阐述了本文研究中的不足和今后进一步研究的方向。在业绩指标的选取上,本文跳出了单一业绩指标的窠臼,而是采用多个业绩指标,然后用因子分析法综合为单~复合指标的方法,避免了单一业绩指标的不完全性和偏差。。这些公司可以说代表了我,研究这些公司的债务结构和公司治理,无论是对其它上市公司,还是对那些非上市公司都具有强烈的借鉴意义和参考价值。在研究内容上,本文在前人研究资产负债率的基础上,进一步研究了债务期限结构、内容结构等对公司治理和业绩的影响,深入分析了我国银行借贷对企业债务结构以及企业治理结构的影响。文章通过对我国上市公司企业债务结构、公司内部治理结构和经营绩效的实证分析,得出了我国上市公司资产负债率与企业业绩指标负相关、资产负债率、流动负债率负相关等结论,并结合我国经济体制的现状给予解释,最后提出加快我国公司制度改革ㄒ泄煞葜聘母、完善债券市场建设等政策性建议。
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独创声明日期Ⅻ辏拢琭日本人所呈交的学位论文是本人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,论文中除特别加以标注和致谢的地方外,不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得北京工商大学或其他教育机构的学位证书所使用过的材料。其他人对本研究成果所做的贡献均已在论文中做了明确的说明,并表示谢意。特此声明
——我国上市公司的实证检验债务结构、公司治理与企业绩效的研究目前,我国的企业正在经历从传统计划经济体制下的国有企业制度向与市场经济企业资本的来源不外乎分权益资本纬晒扇和借贷资本纬烧。融资结构实制和掌握企业,但当企业资不抵债时企业的所有权就相应地转移到了债权人手中一这中国作为最大的发展中国家,经济一‘直保持着高速的增长态势,国民生产总值位列世界第六,人均国民生产总值超过美元。然而作为转型经济体,我国公司治理结构存在着重大缺陷,导致微观治理低效。而随着经济全球化的发展和改革开放的深入,作为微观主体的企业在国民经济中的地位越来越重要,对企业的治理结构要求也日益规范和国际化。良好的公司治理不仅是我国经