文档介绍：公司面分析(1) ---公司治理什么叫公司治理?FamaandJensen(1983):公司治理研究的是所有权与经营权分离情况下的“代理人问题”。如何降低代理成本,是公司治理要解决的中心问题。CochranandWartick(1988):公司治理要解决的是高级管理人员、股东、董事会和公司的其他利益相关者相互作用产生的诸多特定的问题。有关公司治理的核心问题是:1)谁从公司的决策中获利;2)谁应该从公司的决策中获利。二者存在矛盾时,公司治理问题随之出现了。1Blair(1995):狭义讲,公司治理是指有关公司董事会的功能、结构、股东的权力等方面的制度安排。广义地讲,是指有关公司控制权或剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排,这些安排决定公司的目标,谁在什么状态下实施控制,如何控制,风险和收益如何在企业不同的成员之间分配这样一系列问题。2费方域(1996a):认为公司治理是一种关系合同,是一套制度安排,它给出公司各相关利益者之间的关系框架,对公司目标、总的原则、遇到情况时的决策办法、谁拥有剩余决策权和剩余索取权等定下规则,用于代表和服务于出资者(或利益相关者)的利益,其主要内容是设计控制内部人控制的机制。3张维迎(1998a)认为:公司治理结构是这样一种解决股份公司内部各种代理的机制。它规定着企业内部不同要素所有者的关系,特别是通过显性和隐性的合同对剩余索取权和控制权进行分配,从而影响企业家和资本家的关系。52、公司治理机制1)理论基础:委托—(股东)和代理人(经理):激励与监督公司治理机制●内部治理机制:监督和激励a股东大会(股权结构:股权比例和股东性质)6依据“GomesandNovaes(2001)判断公司具有股权制衡的股权结构的条件,股权制衡定义为:(<sh1<><sh2+sh3+sh4+sh5);一股独大定义为:(sh1>)或(<sh1≤>sh2+sh3+sh4+sh5)。7表1沪、%%%%%%8b董事会(公司治理核心):董事的构成;董事会的规模;董事会的结构(专门委员会:审计委员会、薪酬和考核委员会、提名委员会、投资委员会、战略委员会);,也是董事会独立性和有效性的重要保证。:1)公司应制定良好的董事会议事规则,并严格遵守;2)会议要得到良好的组织,在会议时间、地点和议题选择上要考虑更多相关方的意见;3)合理的会议频率和会议时间长度;4)董事会会议之间应提前将会议议题及会议有关材料送交给董事会及其他参会人员,保证所有参会人员对董事会会议的议题有全面而深入的了解;5)董事会议应该有足够高的董事出席率,并对董事的缺席建立弥补措施;6)董事会会议进行重要决策时应增加相关列席人员参与讨论;10