文档介绍：证券市场基础知识证券市场基础知识第一章证券市场概述第二章股票第三章债券第四章证券投资基金第五章金融衍生工具第六章证券市场运行第七章证券中介机构第八章证券市场法律制度与监督管理第五章金融衍生工具第一节金融衍生工具概述第二节金融远期、期货与互换第三节金融期权与期权类金融衍生品第四节其他金融衍生工具简介第一节金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念和特征(一)金融衍生工具的概念金融衍生工具,又称“金融衍生产品”,是与基础金融产品相对应的一个概念,指建立在基础产品或基础变量之上,其价格取决于后者价格(或数值)变动的派生金融产品。衍生品的普及改变了整个市场结构:它们连接起传统的商品市场和金融市场,并深刻地改变了金融市场与商品市场的截然划分; 1998 年美国财务会计准则委员会发布第 133 号会计准则——《衍生工具与避险业务会计准则》,将金融衍生工具划分不为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。第一节金融衍生工具概述一、金融衍生工具的基本特征由金融衍生工具的定义可以看出,它们具有下列四个显著特性: 1、跨期性金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测, 约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。 2、杠杆性金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。 3、联动性指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。 4、不确定性或高风险性性。金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度。第一节金融衍生工具概述二、金融衍生工具的分类金融衍生工具可以按照基础工具的种类、风险—收益特性以及自身交易方法的不同而有不同的分类。(一)按照产品形态和交易场所分类衍生工具按产品形态和交易场所可以分为三类: 3. OTC 交易的衍生工具(二)按照基础工具种类分类金融衍生工具从基础工具分类角度,可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具(三)按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类金融衍生工具从其自身交易的方法和特点可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化衍生工具。第一节金融衍生工具概述三、金融衍生工具的产生与发展趋势(一)金融衍生工具的产生和发展。 2. 20 世纪 80 年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。。 1988 年国际清算银行( BIS )制定的(巴塞尔协议)规定:开展国际业务的银行必须将其资本对加权风险资产的比率维持在 8% 以上,其中核心资本至少为总资本的 50% 。。(二)金融衍生工具的新发展按照金融创新工具的功能来划分,我们可以将其大致分为风险管理型创新、增强流动型创新、信用创造型创新和股权创造型创新四种。第二节金融远期、期货与互换一、现货交易、远期交易与期货交易通常可以根据交易合约的签订与实际交割之间的关系将市场交易的组织形态划分为三类。(一)现货交易现货交易的特征是“一手交钱,一手交货”,即以现款买现货方式进行交易。 (二)远期交易远期交易是双方约定在未来某时刻(或时间段内)按照现在确定的价格进行交易。(三)期货交易期货交易是在交易所进行的标准化的远期交易。第二节金融远期、期货与互换二、金融远期合约与远期合约市场金融远期合约是最基础的金融衍生产品。它是交易双方在场外市场上通过协商,按约定价格(称为“远期价格”)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量) 的合约。根据基础资产划分,常见的金融远期合约包括四个大类。(一)股权类资产的远期合约包括单个股票的远期合约、一揽子股票的远期合约和股票价格指数的远期合约三个子类。(二)债权类资产的远期合约主要包括定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。第二节金融远期、期货与互换二、金融远期合约与远期合约市场(三)远期利率协议是指按照约定的名义本金,交易双方在约定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期协议。(四)远期汇率协议是指按照约定的汇率,交易双方在约定未来日期买卖约定数量的某种外币的远期协议。目前,与我国证券市场直接相关的金融远期交易是全国银行间债券市场的债券远期交易。