文档介绍：投资的本质是赌博,又不完全是赌博•索罗斯的观点:股市是一个讲经济故事的地方•其实,李佛摩尔很好地回答了这个问题,他的观点:”股市里只有投机,没有投资•“在明知判断错误的情况下,投机人会及时改正,而投资人会拒不认错并在错误上加码,谁在赌博一目了然!如果一个人自以为是按投资赚了钱,那一定是搞错了,他实际上是暗合了投机而赚到钱。投机者不仅赚的比投资人多,更重要的是投机者亏的比投资人少。股市里只有投机,没有投资。如果硬要说投资,那么投资的本质就是赌博。而投机是一项事业,不是赌博,投机的本质是当上天发出暗示的时候及时出手。文I茶壶商人1992年入市,至今22年•亲历81()事件,见证327事件,旁观816事件等股市风云变幻;519行匱530大跌,风里来,雨里去;上证330点、6124点,炮火里洗礼;个股,万科从4元满仓拿到40元,又从40元半仓拿到4元,血腥风雨中成长......1993-2003年,投资20W入市:通过一级市场申购新股获利,然后在二级市场把获利亏损,反复循环直S」-2007年,靠全仓投资万科的运气,资产从20W增长到600W,(X)8年,-2012年万科的亏损让我改弦易辙,转投大消费股,资产创出新高,,,好在投资港股,赚了100%,扳回了全部损失;2014年,又投资美股,再赚100%,,竟然都是发生在我最看好的明星股上•一•个是万科是茅台•两次亏损的总额几乎与我全部的获利相当我年年写投资总结,思考投资,现在来看,都是在表面进行简单思考,(代表作万科、茅台),感觉是由于运气好,才赚了大钱;当我以李佛摩尔为师的时候(代表作金山、复旦),感觉我生来就应该赚钱,但却不明就里;当我看了索罗斯的几句话(代表作联邦、新华),我豁然开朗,:PE、PB“有用"吗?让我们来PK-T2014年2月底的比亚迪和深万科:比亚迪,,,总市值1337亿;深万科,,总股本110亿,,,两个公司2013年的盈利:,PE为243倍;深万科,上年大赚151亿元,,,该选择谁,,巴菲特持有的是贵的比亚迪,,太容易了•而且在香港市场上,PE为3-5的地产公司股票一大把,巴菲特并不是因为流动性不足,,PB,万科的PB不到1,」和6的区别太大了,,还处在不同的行业,估值本来不太好对比的话,那我们来看看茅台公司还是原来的公司,,,,PE=52倍很高,但股价却在此基础上,当年上涨到最高230元,涨幅接近200%,,,,PE=16倍冲等,但股价却在此基础上,当年下跌到最低122元,跌幅接近50%,,股价一年里还能上涨200%;而七年之后,PE降低§1」了16倍,股价反而在年内下跌接近50%!而且,七年里,,几乎上涨10倍!股价呢?从2007年的年末收盘价格230元,下跌到2013年的年末收盘价格128元,几乎腰斩一半!显然対于贵州茅台这样同一个股来说,PE,?:2012年每股亏损,,一年之内,:2(),2012年年末的收盘价比特斯拉电动车还高,,涨幅在美股大牛市的背景下只有区区45%.与特斯拉电动车的7倍相比,情何以堪?特斯拉亏损,无法计算PE;富国银行盈利,PE只有12倍,,在美国股市,?小小辛巴老师,在重剑无锋里,列出了格雷厄姆的估值公司并提出对于洽理价值",安全边际的折扣