文档介绍：深宝安可转换债券深宝安可转换债券??1 1背景资料背景资料??中国宝安企业(集团)股份有限公司是中国宝安企业(集团)股份有限公司是 1983 1983 年年7 7月月成立的一家股份公司,经过成立的一家股份公司,经过 8 8年的艰苦创业,终于在年的艰苦创业,终于在 1991 1991 年年6 6月月 25 25 日实现了股票上市的目标,成为深圳的日实现了股票上市的目标,成为深圳的第六家上市公司。经过多年的不懈努力,深宝安此时已第六家上市公司。经过多年的不懈努力,深宝安此时已发展成为一个以房地产为龙头、工业为基础、商业贸易发展成为一个以房地产为龙头、工业为基础、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团。为支柱的综合性股份制企业集团。?? 1992 1992 年初邓小平同志南巡讲话发表之后,深宝安抓住年初邓小平同志南巡讲话发表之后,深宝安抓住机遇,以深圳为基地,迅速向全国扩张,采取了收购武机遇,以深圳为基地,迅速向全国扩张,采取了收购武汉南湖机场等重大行动,迫切需要大量资金注入。作为汉南湖机场等重大行动,迫切需要大量资金注入。作为上市公司,公司有多种可供选择的筹资方案: 上市公司,公司有多种可供选择的筹资方案: ??发行股票。但是由于该公司需要资金太多,而股票发发行股票。但是由于该公司需要资金太多,而股票发行额度有限,发行股票受到了政策上的制约; 行额度有限,发行股票受到了政策上的制约; ??发行债券。由于当时市场利息率很高,三年期企业债发行债券。由于当时市场利息率很高,三年期企业债券利息率达到券利息率达到 % % ;银行储蓄利息率达到;银行储蓄利息率达到 % % ; ; 1992 1992 年发行的年发行的 3 3年期国库券票面利率为年期国库券票面利率为 % % ,如果考虑到保值贴补因素,年平均收益率甚,如果考虑到保值贴补因素,年平均收益率甚至可以达到至可以达到 20% 20% 。因此,发行债券的资本成本会很。因此,发行债券的资本成本会很高; 高; ??发行可转换债券。这在当时尚属于一种全新的、国内发行可转换债券。这在当时尚属于一种全新的、国内尚未出现过的融资工具。宝安公司打算推出这种新的尚未出现过的融资工具。宝安公司打算推出这种新的融资工具。融资工具。??他们认为在这个时候推出这种融资工具有如下几他们认为在这个时候推出这种融资工具有如下几个好处:一是会很容易地推销出去。个好处:一是会很容易地推销出去。 1992 1992 年底, 年底, 深圳股市牛气冲天,当时,股民们被买股票发财深圳股市牛气冲天,当时,股民们被买股票发财的剌激冲昏了头脑,几乎到了逢股就抢的地步。的剌激冲昏了头脑,几乎到了逢股就抢的地步。因为可转换债券具有可转换成股票的特性,借助因为可转换债券具有可转换成股票的特性,借助于股票市场上牛气冲天,投资者对可转换成普通于股票市场上牛气冲天,投资者对可转换成普通股的债券充满了信心;二是因为可转换债券由于股的债券充满了信心;二是因为可转换债券由于具有可转换性,对投资者有较大的吸引力,故其具有可转换性,对投资者有较大的吸引力,故其筹资成本可以设计得特别低;三是若证券市场走筹资成本可以设计得特别低;三是若证券市场走势看好,投资者会实行可转换权力,将债券转换势看好,投资者会实行可转换权力,将债券转换成普通股票,这样公司不仅可以永久占用这一笔成普通股票,这样公司不仅可以永久占用这一笔资金,还可因高溢价转换而极大改善公司的资产资金,还可因高溢价转换而极大改善公司的资产质量。质量。??为此,宝安公司在充分考虑各种条件的情况下, 为此,宝安公司在充分考虑各种条件的情况下, 决定采取第三种融资方案,即发行可转换债券。决定采取第三种融资方案,即发行可转换债券。 1992 1992 年年 10 10 月,经公司股东大会审议通过,并经月,经公司股东大会审议通过,并经中国人民银行总行、深圳市人民政府同意及有关中国人民银行总行、深圳市人民政府同意及有关主管机关的批准,由中国银行深圳信托投资公司主管机关的批准,由中国银行深圳信托投资公司为总包销商,招银银行等为总包销商,招银银行等 7 7家机构为分销商向社家机构为分销商向社会发布公告将承销发行深宝安可转换公司债券。会发布公告将承销发行深宝安可转换公司债券。?? 2 2 宝安可转换债券的设计方案宝安可转换债券的设计方案??( (l l) )转券发行总量:人民币转券发行总量:人民币 5 5亿元。全部向社会公众发亿元。全部向社会公众发行,在行,在 1992 1992 年度深圳新股认购申请表中抽签确定认购年度深圳新股认购申请表中抽签确定认购人。转券于人。转券于 1992 1992 年年 11 11 月月 19 19 日~ 日~ 1992 1992 年年 12 12