文档介绍：现金比率和现金流量比率从现金的角度,更加直观反映了企业短期偿还债务能力,数值越高,企业短期偿债能力就越强,反之则越低。 南山铝业的两项指标整体呈现下降趋势,再一次说明了企业在短期偿债能力方面存在很大的问题, 有较大的财务风险。(1)长期偿债能力分析根据学者的研究,我国重工业企业的合理资产负债率为%①南山铝业近三年的资产负债率均大大低于这个标准, 这表明企业在经营时比较谨慎。但是三年来,企业的资产负债率是在不断提升,表面企业的长期偿债能力仍然向好,如果能够在60%左右,南山铝业的资产负债率就会更加合理,长期偿债能力会更好。现金总负债比率表明了企业营业活动创造的现金流量对企业负债的保障能力,该比率越大表面企业经营活动创造现金的能力越强。 由表格可知,南山铝业的这一指标呈总体上升趋势,虽然2014年的数据较之2013年略有下降,但是这仍然表明企业通过经营来创造现金的整体能力还是值得肯定,发展很好。营运能力分析(插表)表2营运能力指标表项目2012年2013年2014年应收账款周转率应收账款周转天数存货周转率存货周转天数流动资产周转率流动资产周转天数固定资产周转率固定资产周转天数总资产周转率总资产周转天数南山铝业的存货周转天数持续增加,表明企业的库存较高,资金回笼慢,资产缩水加快,营运能力变弱,风险增加。存货周转率下降表明企业的变现能力下降,短期偿债能力有所降低。应收账款周转率其指标值越高,表明应收账款的变现能力越强,坏账的风险王信东:《影响我国工业企业资产负债率变化的因素分析》 ,山东,《烟台大学学报》2002年第2期,。①由表可知,企业的应收账款周转率总体为上升趋势,表明应收账款的收回速度加快,留存于收账款上资金的数量减少,资金使用效率可以得到提升,体现了较好的营运能力,虽然在2013年略有下降,但是并未造成过大的缺陷。南山铝业的流动资产周转率呈现了先下降再上升的趋势,表面流动资产的周转速度由较差逐渐转为优良,确保了企业经营的效率和盈利能力,但是想要恢复到2012年的水平还需时日。从整体来看,南山铝业的总资产周转率逐年降低,说明企业的销售能力减弱,利润减少,企业使用所有的资产进行经营活动的整体效果较差, 这必然会损害企业的获利能力。企业应该采用一系列行之有效的措施来提高各项资产的利用程度,进而增加销售收入或者处置仍然剩余的资产。获利能力分析(插表)表3获利能力指标表项目2012年2013年2014年净资产收益率%%%总资产收益率%%%销售净利润率%%%每股收益市盈率南山铝业的销售净利润率近三年逐渐提高,说明企业的获利能力整体提升。总资产收益率跟净资产收益率综合地反映了公司所有者权益的投资报酬率,三年来这两项指标均有提升,反映了企业资本获取收益的能力得到了长足的进步和发展。南山铝业的每股收益三年来稳步提升, 表面企业的盈利能力在不断提高,但是值得注意的是企业的市盈率连续三年下降,而且幅度较大。由于高市盈率的股票,其未来的增长潜力也相对较好;低市盈率的股票则相反。②由此可见,在股份获益这一指标上,南山铝业出现了较为严重的失误,企业必须找到问题出现的原因,从而对症下药,改善并且提高企业股权的信誉度。(二)杜邦分析为了更加全面地分析南山铝业的财务状况、经营成果,从而对经济效益做出可靠地判断和评价,本文在此运动杜邦分析法进行全面分析。(插表)姚兰