文档介绍：《股指期货交易策略》
课程结课论文
题目:我国股指期货市场运行现状分析
任课教师:林祥友
学院:文法学院
学号:201109040222
专业:公共事业管理
姓名:耿娟
成绩:
2012年11月25日
我国股指期货市场运行现状分析
内容摘要:股指期货对于资本市场来说,可以加强资源配置效率,对于投资者来说,可以规避风险、套期保值,另外还有价格发现等功能。而目前我国股指期货市场的发展尽管取得了一定成绩,但也出现了很多问题,如内幕交易,欺骗客户,操作市场等行为仍层出不穷。因此,本文旨在通过对我国股指期货的现状进行浅析,找出未来的发展道路。
关键词:股指期货运行现状建议
正文
引言:自1982 年美国堪萨斯市期货交易所率先推出价值线指数期货合约起,股票价格指数期货(以下简称:股指期货)经过了二十多年市场实践,不断进行改进和完善,已经成为期货市场上一个比较成熟的交易品种,目前,国外各主要市场均已推出了股指期货,全球有32个国家和地区的43家交易所上市了近400份股指期货合约。
我国于2010 年4 月16 日在中国金融期货交易所上市第一个股指期货品种——沪深300指数期货。沪深300 股指期货合约的推出,标志着我国股指期货市场的建立,结束了我国资本市场只有现货没有期货的时代,自2010年4月16日,我国期货市场乃至整个资本市场步入了一个新的发展阶段。自其推出以来,到现在已经有两年了,在过去的两年中,政府监管部门以及期货交易所对股指期货市场准入规则和交易机制进行了不断完善,使股指期货在更加安全和公平的交易环境下进行,实现了市场的稳健发展。截至2012年第一季度,股指期货的交易额的占有率已近国内期货市场交易总额的一半,同时,对资本市场带来的影响也日益显现,本文主要总结自我国股指期货推出以来,其市场的运行情况。
一、股指期货的特点:
第一,交易对象为标的股票的综合价格指数,而非股票。商品期货交易的是有形的、实实在在的商品,而股指期货交易的则是无形的股票价格指数,从而可以节省仓储费等。
第二,采用保证金交易制,具有高杠杆性。股指期货作为一种期货,与一般的期货交易一样,采用保证金制。投资者只需交纳合约金额的10%,就可以买入股指期货,这样就产生了高杠杆效应。当投资者对股市未来走势预测准确时,可以获得高额利润。但是,如果对股市走势预测错误,其损失也是巨大的。尤其在我国,股指期货的保证金最少要50万,这种大额交易使得获利或损失额更大。
第三,能够规避系统性风险。股票市场上的风险分为系统性风险与非系统性风险。非系统性风险可以通过构建投资组合消除,而系统性风险一
般很难通过投资组合消除和降低。股指期货可以同时规避系统性风险和非系统性风险:一方面,股指期货以一组股票的价格为标的,从而实现了用投资组合的方式规避非系统性风险的目的;另一方面,股指期货以合约的方式确定未来某一天股票的价格,这样当股价因系统性风险而波动时,投资者就可以用期货市场上的收益来弥补现货市场上的损失。
第四,可以进行套期保值。股票价格与股票价格指数是同方向、同幅度变动的。基于这一原理,若投资者想在将来某一天买入股票,但又担心未来股价上涨,就可以在现在买入股指期货,当股价真的上涨时,可以用期货市场的收益来弥补现货市场的亏损;若投资者想在将来某一天卖出股票,但又担