文档介绍：通化东宝投资价值分析通化东宝 8月 12 日发布提价信息,将重组人胰岛素注射剂价格从原执行最高零售价 元/ 支调整至 65元/支, 提高幅度达 % 。重组人胰岛素作为公司的重要产品, 此番提价无疑对公司业绩构成利好。市场似乎不太认可, 笔者认为东宝业绩很难超预期, 权当长期投资产品。下面来谈谈东宝主要分为糖尿病市场前景糖尿病主要治疗药物胰岛素市场竞争份额东宝的优劣势及结论。糖尿病市场前景: 据不完全统计,目前全球糖尿病患者 亿,在中国,这一数字已经超出 9200 万,人群患病率接近 10% 。伴随着患病人数的迅速攀升, 降糖药物市场也持续扩容——保守推算, 国内糖尿病用药市场规模已经超过 100 亿元,其中胰岛素药物市场在 2010 年已经达到 50 亿元的规模。目前中国只有约 2% 的糖尿病人使用胰岛素类产品控制血糖, 而美国的这一比例已达到 30% 。与此同时,中国的人口老龄化趋势将不可避免地推动糖尿病发病率的上升,因此,胰岛素产品在中国市场有巨大的销售空间。预计未来几年, 中国胰岛素市场将能保持 20%~30% 的扩张速度。研究表明, 未来全球胰岛素市场增速将维持在 10% 左右, 远远高于 3%~6% 的全球医药市场扩张速度。从全球胰岛素市场的角度来看,未来 10 年,全球糖尿病药物市场将维持 10% 左右的复合增长。推动这一市场增长的主要动力包括:肥胖症的多发,更长的寿命预期, 更高的人均收入和新的糖尿病药物的推出。胰岛素作为最重要的糖尿病治疗药物, 在过去五年中取得了 14% 的全球销售复合增长率。未来由于面临降价的压力,全球胰岛素市场增速将维持在 10% 左右,远远高于 3%~6% 的全球医药市场扩张速度。对中国而言, 胰岛素市场还处于远未得到充分开发的阶段。胰岛素使用的比例低和第三代胰岛素( 胰岛素类似物) 在各类胰岛素中的使用比例较低是中国胰岛素市场目前的主要特征。我们认为未来随着胰岛素市场的扩张和产品结构的演变,第二代( 重组人胰岛素) 和第三代( 胰岛素类似物) 胰岛素产品在中国市场都有巨大的销售空间。糖尿病治疗药物主要三种化学药物中药生物制药化学药物主要是拜糖平罗格列***吡格列***伏格列波糖格列美脲片米格列奈拜糖平( 阿卡波糖) 拜耳公司的专利口服降糖药, 1996 年在美国上市。拜糖平虽然目前在国外市场的份额还远远小于二甲双胍等产品, 但在中国却获得极大的成功, 连续 4 年在 OA D 市场销售排名第一,医院市场份额高达 30% ,零售市场份额达 % 。罗格列***恒瑞医药、太极集团、海正药业其中太极集团的销量还超过了 GSK 。长期使用易引发患者心脏病但药监局未对罗格列***提出任何警示,仅表示关注其安全性问题吡格列***生产公司是华东医药康恩贝武田公司长期使用该药物将增加膀胱癌的发病率伏格列波糖仿制药华东医药格列美脲片复星医药北陆药业具有良好的临床疗效其产品的代表品牌分别是亚莫利、拜糖平、文迪雅、艾汀、诺和龙米格列奈复星医药中药在降糖领域基本无作为市场用量较大的中药是:消渴丸广州药业生产 2010 年的销售额已突破 6 亿元,在整个糖尿病中成药市场上占 78% 以上, 其实主要作用成份格列本腺是化药物; 金糖宁片仔癀公司生产露水草胶囊(天然植物降糖药)昆明制药; 津力达颗粒以岭药业周络通胶囊完成三期临