文档介绍：合并案例分析-------- 东方航空吸收合并上海航空??东航集团注册资本东航集团注册资本亿元人民币,从业人员超亿元人民币,从业人员超过过5 5万人,拥有运输飞机万人,拥有运输飞机 221 221 架,经营国内外客货航线架,经营国内外客货航线共共 467 467 条,通航亚、欧、美、非、五大洲条,通航亚、欧、美、非、五大洲 53 53 个国际著名个国际著名城市。城市。??作为东航集团核心主业的中国东方航空股份有限公司是作为东航集团核心主业的中国东方航空股份有限公司是中国民航业内第一家上市公司,于中国民航业内第一家上市公司,于 1997 1997 年分别在纽约、年分别在纽约、香港和上海的证券交易所挂牌上市,并成为中国香港和上海的证券交易所挂牌上市,并成为中国 2010 2010 年上海世博会首家全球合作伙伴及唯一航空客运承运人年上海世博会首家全球合作伙伴及唯一航空客运承运人?? 08 08 年由于受到国内外宏观环境的变化以及自然灾害和年由于受到国内外宏观环境的变化以及自然灾害和突发事件的影响,公司的的大部分运营指标出现了不同突发事件的影响,公司的的大部分运营指标出现了不同程度的下滑,再加上国际邮件的大幅波动,使东方航空程度的下滑,再加上国际邮件的大幅波动,使东方航空亏损额达亏损额达亿元,已资不抵债。亿元,已资不抵债。 08 08 年年 12 12 月,刘绍月,刘绍勇出任东方航空的集团公司总经理。勇出任东方航空的集团公司总经理。 12 12 月,国家财政月,国家财政部注资部注资 30 30 亿。实际控制人为国务院国有资产监督管理亿。实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。委员会。东方航空公司??上海航空股份有限公司,前身为成立于上海航空股份有限公司,前身为成立于 1985 1985 年的上海航空年的上海航空公司。公司。 2000 2000 年年 10 10 月,上海航空公司变更为上海航空股份月,上海航空公司变更为上海航空股份有限公司。有限公司。 2002 2002 年年6 6月,中国证监会批准上航向社会公开月,中国证监会批准上航向社会公开发行发行 A A股股票, 股股票, 10 10 月月 11 11 日在上海证交所挂牌上市。实际控日在上海证交所挂牌上市。实际控制人为上海市国有资产监管委员会。制人为上海市国有资产监管委员会。??上航拥有先进的机队,电子商务、财务管理、生产运行、上航拥有先进的机队,电子商务、财务管理、生产运行、教育培训等系统,也拥有完善的国内航线网络,开通了多教育培训等系统,也拥有完善的国内航线网络,开通了多条国际和地区航线。与此同时货运发展也很迅速,于条国际和地区航线。与此同时货运发展也很迅速,于 2006 2006 年年7 7月月1 1日投入运营的上海国际货运航空公司,拥有日投入运营的上海国际货运航空公司,拥有 5 5架全架全货机,开通了上海至美国、德国、泰国、日本、印度、越货机,开通了上海至美国、德国、泰国、日本、印度、越南、香港等国际和地区的全货运航线。南、香港等国际和地区的全货运航线。上航于上航于 2007 2007 年年 12 12 月月 12 12 日成为世界上最大航空联盟日成为世界上最大航空联盟————星空联盟的正式成员星空联盟的正式成员?? 07 07 年以来国际航油价格处于高位运行,对其运营成本影响年以来国际航油价格处于高位运行,对其运营成本影响较大,新开辟的多条国际和地区的航线尚未形成成熟市较大,新开辟的多条国际和地区的航线尚未形成成熟市场,也未达到理想的收益情况, 场,也未达到理想的收益情况, 07 07 年亏损近年亏损近 5 5亿元,受到亿元,受到 08 08 年的金融危机和自然灾害影响,经济效益改善乏力,公年的金融危机和自然灾害影响,经济效益改善乏力,公司股票出现退市风险警示。司股票出现退市风险警示。上海航空公司两家公司数据对比合并相关资料: 合并相关资料: 2009 2009 年年7 7月月 12 12 日晚间,东方航空日晚间,东方航空和上海航空双双公告东航换股吸收合和上海航空双双公告东航换股吸收合并上航的议案,两家公司披露,换股并上航的议案,两家公司披露,换股比例为比例为 1 1∶∶ ,即每,即每 1 1股上航股上航 A A股股份股股份可换取可换取股东航股东航 A A股新股。为顺利完股新股。为顺利完成重组并降低资产负债率,东航将再成重组并降低资产负债率,东航将再度增发度增发 A A股和股和 H H股以募集约股以募集约 70 70 亿元资亿元资金。金。并购原因: ??上海航空发布公告称,截至上海航空发布公告称,截至 2008 2008 年年 12 12 月月