文档介绍：证券投资基本面分析回〓行业分析基础知识回〓第一部分行业分析基础知识行业的含义和行业分析的意义行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等组成的组织结构体系,如林业、采掘业建筑业、房地产业、制造业、银行业、汽车业等行业分析的主要任务:解释行业所处的生命周期,分析行业在国民经济中的地位—挖掘最具投资潜力的行业,并在此基础上选出具有投资价值的上市公司。回〓二、行业分析应该从哪些方面着手?行业生命周期分析经济结构分析(行业分析)行业上下游关系行业外部因素回〓行业的经济结构分析1、行业的市场结构分析行业|厂商产品差个别商类型数目异程度控制价|进入行业挑具有投资格程度难易程度/接近的行价值的关键点业完会很多无差别没有完全自由农业成本控制竞争/较多/有些垄断差别有一些比较自由零售业、成本服装技术、质量赛头几个有或没相当有有跟汽丰制造规模经济宠全一个品、无但受政不能公用事业政策政策替代品府管制回〓市场结构分析的目的——通过分析行业内部面临的竞争与垄断的程度来确定企业在行业中的地位,从而判断其投资价值·常用行业集中度指标来衡量行业内的竞争程度,用企业的销售额所占的市场份额来判断其市场地位请问:下列行业中哪个行业面临的竞争更激烈?包装品、服装、汽车、家电、有色金属、石化回〓行业的经济结构分析2、行业的竞争结构分析通过分析五种基本竞争理论的状况及其综合强度,分析行业内企业可能获得利润的潜力替代产品」举例:手机供应商侃价能力产业内竞争}客户侃价能力潜在入侵者回〓行业生命周期分析每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程。这个过程便称为行业的生命周期。一般地,行业的生命周期可分为幼稚期(衰退期)、成长期、成熟期和衰退期。价格销售额利润成慕袁退期企业数呈下降减少回〓幼稚期的特征·①只有为数不多的创业公司投资于这个新兴的产业·②创业公司财务上可能不但没有盈利,反而普遍亏损;③企业还可能因财务困难而引发破产的危险,因此,这类企业更适合投机者而非投资者·④在幼稚期后期,随着行业生产技术的提高、生产成本的降低和市场需求的扩大,新行业便逐步由高风险低收益的初创期转向高风险、高收益的成长期回〓成长期的特征①新行业的产品经过广泛宣传和消费者的试用,逐渐以其自身的特点赢得了大众的欢迎或偏好,市场需求开始上升,新行业也随之繁荣起来;②新行业出现了生产厂商和产品相互竞争的局面。这种状况会持续数年或数十年。由于这一原因,这一阶段有时被称为投资机会时期③这种状况的继续将导致生产厂商随着市场竞争的不断发展和产品产量的不断增加,市场的需求日趋饱和。生产厂商不能单纯地依靠扩大生产量,提高市场的份额来增加收入,而必须依靠追加生产,提高生产技术,降低成本,以及研制和开发新产品的方法来争取竞争优势,战胜竞争对手和维持企业的生存④这一时期企业的利润虽然增长很快,但所面临的竞争风险也非常大,破产率与被兼并率相当高⑤在成长期的后期,市场上生产厂商的数量在大幅度下降之后便开始稳定下来回〓