文档介绍：利空无撼结构牛市根基—2006年下半年投资视点
上半年股市为什么会大涨
7月份以来股市调整的原因
利空因素已经得以有效消化
市场资金供给充裕
紧缩性宏观调控政策有保有压,对股市影响有限
制度溢价+汇率升值是“双核”驱动结构牛市
目录
2005年下半年开始全面股改----摘除体制障碍、恢复投资者信心
一方面宏观经济持续增长,另一方面2001-2005连续4年股市调整产生了有吸引力的估值
部分行业企业赢利的超出预期
本国机构投资者不断壮大+境外热钱不断涌入
赚钱效应吸引更多资金加盟
上述要素同步发力----造就中国股市初期阶段第五大上升浪
2006年上半年为什么股市会大涨
2006中国股市进入初期阶段上升第5大浪
全球股市及商品期货市场从5月份开始出现短线回调
短线估值过高,私募基金、券商自营盘、QFII卖出获利了结
大盘蓝筹(中国银行、大秦铁路、中国国航)带领众多中小盘企业密集IPO
市场担心8月份“小非”高峰释放卖压
紧缩性货币政策不断出台
日本、欧洲、澳洲均开始加息,也给人民币带来加息压力
短线利空集中释放----7月份开始回调
中国股市从7月份开始出振荡回调
全球股市及商品期货市场从5月份开始出现短线回调