文档介绍：哈啤争夺战一家在中国啤酒市场上排名第四、上市仅两年、此前市值仅 30 亿余港元的中型啤酒公司,如何成为香港近年来上市公司最大收购战的主角□特派记者卢彦铮发自香港/记者张帆发自哈尔滨新世纪以来香港最大收购战除了极少数知悉内情的人士,没人能预想到,自 2000 年香港电信案以来香港市场上仅见的大宗上市公司收购案, 主角竟是哈尔滨啤酒集团有限公司( 香港交易所代码 249 , 以下简称“哈啤”) ——内地啤酒业排名第四、上市不到两年、此前市值不过 30 多亿港元的一家中型啤酒公司。主动或者被动加入战团的,则是世界超一流啤酒集团美国 Anheuser - Busch Limited (以下简称 AB )和南非的 SABMiller PLC (以下简称 SAB )。 SAB 是世界啤酒业排名第二的跨国公司, 去年 6 月曾购入哈啤 %股权进而成为第一大股东, 并与后者签订了为期三年的“独家策略投资者协议”。5月1日, 哈啤宣布单方面终止此协议,理由是 SAB 未能达致协议所定的目标。一天之后的 5月2 日, AB 正式出手。 AB 在世界啤酒业排名第一,是 SAB 的头号对手。该公司宣布, 将以 亿港元的价格收购 Global Conduit Holdings Limited ( 以下简称 GCH ), 一家在英属处女岛注册的公司。而这家 GCH 刚在 40 天前签约, 从哈啤第二大股东手中买下了上市公司 %的股权。作为一家历史上的国有企业,哈啤在上市后,仍是国有持股公司,其第二大股东是在 BIV 注册的哈尔滨啤酒厂有限公司(简称 HBF )。而 HBF 的直接股东,则是哈尔滨市政府在港的窗口公司香港国利发展公司。两家生死对手在同一家中国啤酒公司交手。 SAB 几乎是猝不及防,但立即做出了反应。就在 5月2日, SAB 做出强烈反击, 通知哈啤公司董事会, 发出对哈啤的全面收购要约。全面收购, 亦即收购者宣布可以某一价格, 要约从投资者手中买下某一上市公司的全部股票。在香港,如果大股东持股超过 30 %,则有强制性规则,要求其进行全面收购(可申请豁免)。当然,持股 %的 SAB 本无全面收购的义务。此次主动发出全面收购要约, 旨在成为哈啤的绝对控股股东, 最终把竞争对手逐到场外。在资本市场的购并活动中, 这种不经与其他大股东协商谈判的全面收购,被称为“敌意收购行动”。 SAB 的报价相当吸引人:每股价格 港元。与 4月 30 日哈啤停牌前一天每股 5 港元的股价相比, SAB 的报价给出约 %的溢价。以哈啤 2003 年年报每股盈利 港元计算,收购价的市盈率约为 倍。根据哈啤已发行股份计算, 这一收购涉及总金额 亿港元, 成为 2000 年以来香港最大的全面收购案! 在近年来颇为寂默的香港市场上,哈啤收购战成为最令人振奋的大事件。 5月5日, 此宗全面收购要约正式公告, 哈啤股价应声大涨 %, 从前一个交易日的收盘价 港元急升至 港元。悬念的力量 SAB 需要等待哈啤股东们对其全面收购要约的反应。然而, 这一敌意收购几乎是立即遭遇了哈啤管理层及原第二大股东哈尔滨市政府一方的回击。根据香港联交所《公司收购、合并及股份购回守则》,自