文档介绍：LOGO金融风险管理金融风险管理?教材:《金融风险度量与管理》,首都经贸大学出版社,2010。?参考书目:《风险价值VAR—金融风险管理新标准(第三版)》,中信出版社,2010。《巴塞尔资本协议III研究》,中国金融出版社,2011,巴曙松著。《计量经济分析方法与建模》,清华大学出版社,2009,高铁梅著。参考书目?《期权期货入门》(第三版),,人民大学出版社,2001年版。?《风险管理与金融机构(第二版)》,,机械工业出版社,2010年版。?,FinancialRiskManagement——Models,History,andInstitutions,WILEY?,ElementsofFinancialRiskManagement第一章金融风险管理概论第一节金融风险及其分类一、风险的定义?在经济学领域,最早定义风险的是美国学者海斯,他认为风险是损失发生的可能性。?芝加哥学派的奈特则将风险定义为“从事后角度来看的,由于不确定性因素而造成的损失”。?ZviBodie认为“风险是未来收益的不确定性,可以使用概率来测度这种不确定性”。?Jorion则认为,风险是预期收入(资产或者有息负债的价值)的不确定性。第一节金融风险及其分类?实践中,可以从两个范畴来理解风险,即:广义的风险与狭义的风险,其核心区别在于“是否强调事件发生后的不利负面后果”。?广义风险的范围较宽,既包括事件导致的损失,也包括事件可能产生的收益,指明风险是事件结果的不确定性;而狭义的风险,则仅仅强调前者,即在一定时期一定条件下事件带来的负面影响,给行为主体造成的损失或损害。?事实上,风险只是一种可以被感知和认识的客观存在,人们关心风险的侧重点在于测度与防范损失发生的可能性。二、金融风险及其产生原因?金融风险是指金融市场各个构成要素的变动(如金融变量、制度性因素、市场主体等),会对金融活动最终结果产生不确定性的影响,从而使经济主体遭受亏损的可能性。?金融风险是经济活动诸多风险中最常见、最频繁发生的一种风险,它直接影响到企业的盈亏状况与资产负债价值。金融风险既可能使企业在竞争中蒙受巨额亏损甚至被迫倒闭,从而导致企业的强制性优胜劣汰;同时,它又有利于企业为防范金融风险而加强风险管理、推动金融创新,从而提高整个金融体系与全社会的资金运作效率。第一节金融风险及其分类(一)金融风险的特征1、金融风险具有不确定性。可在掌握一定信息的基础上,运用概率论、统计学等方法估计出未来各种结果发生的可能性,对金融活动的不确定性(即金融风险)进行测度,并有针对性地采取相应的风险管理措施,以减少或消除不确定性及其导致的损失。2、金融风险的传染性。可导致风险的叠加放大。3、金融风险的累积性:指随着时间的推移,风险会因正反馈作用而不断积累变大,当积累到爆发的临界点后,风险将发生质的变化,并有可能导致严重损失。第一节金融风险及其分类4、金融风险具有客现性,它是一种客观存在。5、金融风险的主观性。因人们的知识水平和认识能力等往往有局限性,易受市场主体心理因素影响。6、金融风险的消极性与积极性并存。其积极性表现为:一方面,金融风险是金融市场创新和充满活力的源泉;另一方面,金融风险对金融市场还起着积极的约束作用,以保持市场健康、稳定运行。7、金融风险的周期性。金融活动会受到经济周期和货币政策的直接影响,呈现出一定的周期,让金融风险也呈现出一定的周期性。