文档介绍：第二章影响财务管理的基本因素包括资金的时间价值风险报酬利息率§2-1 资金的时间价值要点: ?时间价值的基本原理?时间价值的计算?时间价值的实际应用§2-1 资金的时间价值 是指资金经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值。包括时间价值额时间价值率一、时间价值的基本原理等量资金不同时点上不等值, 等值资金不同时点上不等量, 这是财务评价的出发点。广泛运用在投资项目的评价、企业收益的衡量上。§2-1 资金的时间价值复利终值与现值的计算年金终值与现值的计算二、时间价值的计算☆计算目的弄清不同时点上收到或付出的资金价值的数量关系,掌握各种终值和现值的换算方法。☆计算内容§2-1 资金的时间价值二、时间价值的计算☆计算的设定(1) 0 点为现值点。未来值 N点为间隔 n期后的时点。(2) 一般资金的流入与流出在期末发生。(3) 利率为不考虑风险与通货膨胀情况下资金利润率。 21304….n 上述时间轴上现金流量的画出是计算时间价值的关键。二、时间价值的计算( 单利、复利) 1. 复利终值和复利现值是指若干期以后,包括本金和利息在内的未来价值。又称“本利和”。复利终值: ( Future value ) F = P ? (1+i) n =P ?(F/P,i,n) ┖复利终值系数,查附表一 213….n 0P F [例] 假设你把 1000 元在银行存定期 3年,年复利利率 10% ,那么3年后这笔钱价值多少? (单利计算本利和: 1300 元) F=1000 ( F/P , 10% ,3) =1331 (元) 31元的来源? 二、时间价值的计算????(元) 6810 681 .010000 5 %, 8,/10000 %81 110000 5????????FP P 复利现值( Present Value ) 是指未来现金流量现在的价值。由终值求现值,称为贴现。在贴现时所用的利息率(折现率)叫贴现率。= F ?( P/F,i,n ) ┖复利现值系数,查附表二)1( 1i FP n??? 213….n 0P F 例:为了要在 5 年后能得到 10000 美元,年利率为 8% ,今年应一次性存入多少钱? 二、时间价值的计算普通年金:是指每期期末有等额的收付款项的年金。 2134n 0… F AAAAA ( Annuity ):是指一定期间内每期相等金额的收付款项。年金按收付款方式分类:普通年金、即付年金、递延年 金和永续年金。 n的含义: n个相同期间、 n个相等金额 : 一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。?????? n,i,A/FAi iAiAF n tnt??????????? 111 112134n 0… F AAAAA 例:每年年末存入银行 200 元,年利率 7%,5年后的本利和是多少? ????)( 1150 75 .5 200 5 %, 7,/ 200 %71 200 151元?????????? AF F nt ┖年金终值系数,查附表三 :一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。例:某投资项目从今年起每年可得收益 40000 元,按年利率6%计算, 10年收益的现值为多少? ?????? niAPAi iAiAP n tnt,,/ 111 1??????????? P 2134n 0… AAAAA ????)( 294400 36 .7 40000 10 %, 6,/ 40000 %61 40000 101元?????????? AP P tt ┖年金现值系数,查附表四