文档介绍：=流动资产–流动负债=长期资本–=流动资产/=速动资产/=货币资金/==(负债总额÷资产总额)×100%=非流动负债÷(非流动负债+股东权益)=负债总额÷所有者权益×100%==1+产权比率==息税前利润÷(周转率)=营业收入÷=平均资产÷=营业收入÷=营业收入(营业成本)÷=营业收入÷=营业收入÷=营业收入÷平均非流动资产19总资产周转率=营业收入÷=净利润÷营业收入×100%=净利润÷总资产×100%=净利润÷股东权益×100%=普通股东净利润÷=每股市价/(每股账面价值)=普通股股东权益÷=总资产净利率×=营业净利率×=营业净利率×总资产周转率×=净经营资产的增加=预计净经营资产-=净经营资产的增加=增加的经营资产-=增加的营业收入×经营资产销售百分比-增加的营业收入×经营负债销售百分比-可动用金融资产-预计营业收入×预计税后经营净利率×(1-预计股利支付率)=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[(1+销售增长率)÷销售增长率]×预计税后经营净利率×(1-预计股利支付率)=【(税后经营净利润÷净经营资产)×利润留存率】/【1-【(税后经营净利润÷净经营资产)×利润留存率】=股东权益增长率==营业净利率×期末总资产周转率×期末总资产期初权益乘数×==(营业净利率×期末总资产周转率×期末权益乘数×本期利润留存率)/(1-营业净利率×期末总资产周转率×期末权益乘数×本期利润留存率)=(期末权益净利率×本期利润留存率)/(1-期末权益净利率×本期利润留存率)=外部融资额占销售增长百分比×=(1+通货膨胀率)×(1+销量增长率)-=报价利率/年内复利次数=r/(i)=[1+(r/m)]m-=Q×(风险组合的期望报酬率)+(1﹣Q)×(无风险利率)=Q×风险组合的标准差σ组合其中:Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合的比例:(1﹣Q)代表投资于无风险资产的比例。如果贷出资金进入无风险市场,Q小于1;如果从无风险市场借入资金,Q大于1。必要报酬率=无风险收益率+风险附加率Ri=Rf+β×(Rm﹣Rf)=无风险利率+该股票的风险溢价Ks=Rf+β×(Rm﹣Rf):Ks=D1/p+g=D1:预期下年股利=D0×(1+g);P:普通股当前市价;g:股利的年增长率。:Ks=Kdt+RPcKdt:公司发行的长期债券的税后债务成本;RPc:股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价,风险溢价是凭借经验估计的。一般认为,某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲,大约在3%~5%之间。对风险较高的股票用5%,风险较低的股票用3%。=Dp/[Pp(1-F)]式中,rp表示优先股资本成本;Dp表示优先股每股年股息;Pp表示优先股每股发行价格;F表示优先股发行费用率。【提示】永续债资本成本的估计与优先股类似。rpd=Ipd/[Ppd(1-F)]式中,rpd表示永续债资本成本;Ipd表示永续债每年利息;Ppd表示永续债发行价格;F表示永续债发行费用率。【提示】如果计息期小于1年,需将计息期rpd按照每年复利次数转换为有效年利率,即有效年利率=(1+rpd)m-1(m表示每年复利次数)。=Σ未来现金流入现值﹣Σ未来现金流出现值=Σ现金流量净现值。<1>净现值>0时,表明投资报酬率大于资本成本,该项目可以增加股东财富,应予采纳。<2>净现值=0时,表明投资报酬率等于资本成本,不改变股东财富,没有必要采纳。<3>净现值<0时,表明投资报酬率小于资本成本,该项目将会减损股东财富,应予以放弃。=Σ