文档介绍：信息技术-通信及相关设备制造业
2009 年 12 月 21 日
研究所
新股研究询价报告申购建议:申购
梅泰诺( ):拥有崭新商业模式的通信塔供应商
300038
核心观点
发行数据:
国都证券询价结论:
项目数值
我们预计公司 09-11 年摊薄每股收益为 元、 元和
发行股本(万股) 2300
元。截至 09 年 12 月 18 日收盘,A 股市场通信设备制造业板块 09 年
发行后总股本(万股) 9157
动态 PE 为 倍,10 年动态 PE 为 倍。我们认为公司发行
发行日期 2009-12-24
后合理的 10 年动态 PE 区间为 30-34 倍,对应公司二级市场股价的合
建议询价区间(元) -
理区间为 元- 元。建议一级市场询价区间为 元-
元。
主要依据:
1、公司是国内最早研发并推广三管通信塔产品的企业。公司主营业务
为三管通信塔为核心的各类通信塔(包括景观塔、独管塔、角钢塔和拉
线塔等)的研发设计、生产制造及安装维护,是一家提供通信塔产品整
体解决方案的高新技术企业。
2、公司 2006 年正式进入通信塔市场,3 年来公司凭借领先的技术优
势和创新的商业模式实现了业绩的高速增长。目前公司是我国通信塔行
业最主要的供应商,同时也是我国通信塔行业最具竞争力的企业。2008
年公司产品的市场占有率为 %,位居全国第三。
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3、公司所处行业为通信塔行业。目前通信塔研发和运维服务等整个产
北京市东城区东直门南大街 3 号国
业链面临重新分工和整合。公司凭借专业的设计能力及良好的运维服务华投资大厦
能力,在未来的市场竞争中将有望成为业内翘楚。
风险提示: 联系人:姜瑛、曹源
公司可能存在以下风险: 电话:010-84183292
E-mail:caoyuan@
(1)业务扩张较大程度依赖运营商资本支出的风险。
(2)客户集中的风险。
联系人:周红军
(3)业务规模的扩张一定程度上依赖经营性流动资金投入的风电话:010-84183380
险。 E-mail:zhouhongjun@
独立性申明:本报告中的信息均来源于公开可获得资料,国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作
者的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。
第 1 页研究创造价值
公司研究
1、本次发行一般情况
表 1 公司此次发行概况
公司名称北京梅泰诺通信技术股份有限公司
公司简称梅泰诺
发行地深圳证券交易所
发行日期 2009-12-24
申购代码 300038
本次发行股数(万股) 2300
采用网下向配售对象配售与网上资
发行方式
金申购定价发行相结合的方式
正常发行后总股本(万股) 9157
每股收益(2008)年(元)