文档介绍：国际农产品贸易点价和套期保值策略futuresPricingandHedgestrategy裴勇讨论的内容什么是作价定价①②期货定价运作实务期货定价和套期保值探讨期货定价的基本策略利用期权的定价策略什么是作价价格LOGO什么是作价/定价作价源于大宗商品的国际贸易传统大宗商品国际贸易的定价方式FOB(freeonboard离岸价格)CIF(成本、保险和运费,到岸价格)C&F(成本和运费)广义的理解:固定价格与非固定价格比如:进口价格300美元/,固定:是指签合同时无法确定货物价格,但必须确定定价方式或规则比如:到广东港口当日进口大豆现货价格+20美元狭义上理解:大宗农产品升贴水定价贸易方式下的期货作价LOGO大宗农产品升贴水贸易方式大宗农产品升贴水定价方式商品现货价格=某合约的期货价格+升贴水升贴水=现货价格-期货合约价格定价规则双方确定升贴水价格后,则现货合同完成签署后期,买家需在约定的时间内,在指定期货交易所,买入指定月份与现货数量相匹配的期货合约。该数量期货合约的平均价格+升贴水价格=双方付款结算的现货价格。作价:买入与现货数量相四配的指定月份期货合约过程!坐例;,吨=本呈奖上加的务薪夫3期簧056;:约定作价截止时间提单付款结算价格=180美分+441手3月大豆期货合约均价600美分=780美分/浦式耳=287LOGO升贴水定价与传统方式区别定价方式FOB海运费C&F价格传统一口价247287美元/F升贴水67(F0B升贴水27+运费40)220287美元/吨「FoB升贴水2740220287美元/吨LOGO大宗农产品升贴水贸易方式演变令传统采购方式到岸一口价(C&F):订货到到货2-3个月。这个期间价格风险没有保护。属于固定价格。2000年之前的大豆主要贸易方式C&F升贴水(到中国港口升贴水)到岸价=C&F升水+CB0T期货港口提货价=通关前现货升水+CB0T期货分割式采购(国际粮商运作方式)期货定价到岸价=产地采购内陆升贴水/FB港口升贴水+0BQ期货+运费(Freight)F升贴水分割式采购优点:进口成本敲定优点:规避在途风险优点:规避在途风险无需盯市作价利用期貨套保現货手续简便利用期货套保缺点:在途时间风险缺杰点:盯市作价缺点:盯市作价利涧空间最少成本未定成本未定利润空间较少LOGO期货定价运作实务讨论的问题升贴水形成过程及其影响因素;今为什么大宗农产品要采用升贴水贸易;为什么要实际买入期货合约来完成作价LOGO