文档介绍：2017年会计中级职称《财务管理•第五章》知识点 -上元会计培训
混合型筹资
――可转换
债券
不可分离的可转换
转股权与债券不可分离，一般情况下说的可 转换债券默认为不可分离的
可分离交由的可转换
附有认股权证，可以独立流通、交易
可转换债券的基本要素
标的股票
一般是发行公司自己的普通股票，也可以是其他公司的，如该公司的上市子公司股票
票面利率
一般低于普通债券的票面利率，甚至低于同期银行存款利率（ 所以资本成本较低）
转换价格
约定好的以后将债券转为普通股的每股价格（一般该价格会高于现在的市价，所以筹资同样 的金额需要发行的股数比普通股少， 筹资的效率比直接发行普通股高 ）
转换比例
指一份债券能转换成普通股票的股数=债券面值/转换价格
转换期
可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限
赎回条款
公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格到达某一幅度时，发债公司按事先约定的价格 买回未转股债券的条件规定
能强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款；
能使市场利率下降后，公司能重新发行利率较低的债券；
回售条款
公司股票价格在一段时期内连续 低于转股价格到达某一幅度时，债券持有人有权按事先约定 的价格将债券卖回给发债公司的条件规定；（增加发售公司的财务风险）
强制性转换
调整条款
在某些条件具备以后，债券持有人必须将可转换债券转为股票，无权要求偿还债券本金
如果达不到条件，公司就面临债券持有人不转换， 需要还本付息的财务风险
保证可转债能顺利转成股票，预付投资者到期集中挤兑，引发公司破产的悲剧
认股权证
证券期权性
本质上是一种 股票期权，属于衍生金融工具，没有普通股的红利收入，也没有相应的投票权
是一种投资
工具
可以通过购买认股权证，获得股票将来市场价与认购价之间的股票差价收益
筹资特点
是一种融资促进工具；有助于改善上市公司的治理结构（想要投资人行权，必须提高公司市 价）
作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制
混合型筹资
优先股
相对于普通股而言，优先股的股利收益是事先约定的，相对固定，普通股没有固定的股利负 担，所以普通的风险小于 优先股；优先股投资回报低，股利相对低，所以优先股的资本成本 要低于普通股；由于优先股不可以抵税，是税后利润支付，所以资本成本 高于债务；
我国目前的优先股只能是：不可转换优先股、累计优先股、不参加（额外税后利润的分配） 优先股、固定股息率优先股、强制分配优先股；对是否可以回购没有说明；
因素分析法
含义
分析调整法，以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，预测资金需要量的一种方法
公式
资金需要量=（基期-不合理资金占用）x（ 1 土预测期销售额增减率）x（ 1 土预测期资金周转 速度变动率）；与销售额同向变动，与资金周转速度反向变动；
特点
计算简便，容易掌握，但预测 结果不精确
适用范围
用于品种繁多、规格复杂、资金用量小的项目
销售百分比法
假设前提
某些资产、某些负债与销售收入之间存在稳定的百分比关系，这些被称为经营性资产、经营 性负债，销售百分比法是根据销售增长与这些资产增长之间的关系，预测未来资金需要量， 由于是