文档介绍：房地产基金操作指引
XX基金愿景：
——成为最专业、投资者最信赖的综合金融服务公司。
XX基金项目操作流程
XX基金项目操作流程
项目引进
1.
部门内部项目初审
尽职调查
风控委员会审批
募集/放款
项目管理
2.
3.
4.
6.
7.
·部门内部依据公司规定的投
资范围、风险标准等对项目
操作性、风险性初次审核，
形成《项目报告》并与风控
部进行沟通、评价，结 果
报总裁。
·路演文件设计
·资金募集、委托放款
·通过风控委审核的项目进
一步完善交易架构、法律
文件，并经风险控制部或
外聘律师审核。
·有限合伙企业注册
·分红
·股权回购
·清算、偿还
·有限合伙企业注销
退出/公司注销
8.
·依据公司要求，填制《融资申请表》
文件完善、公司设立
5.
·对项目运行、资金、抵质
押物、收益等进行投/贷
后管理。形成预警机制。
·形成《尽职调查报告》，
并报风控复核
·尽调目的：风险发现、价
值发现
·合规合法评价
·风险控制安全措施评价
·成本收益评价
·同一项目只可参加两次过会
一系列法律的修订和管理办法的出台，为中国发展私股权基金建立了较好的法律环境，尤其是2007年6月1日出台的《合伙企业法》
资本市场体系建设的加快，为股权基金的投资和退出创造了更加便利的渠道；
经济增长加快和国内资金充裕，为人民币股权基金的发展提供了市场需求和融资基础；
目前国内企业盈利增长、治理结构不断完善，为人民币股权投资创造了市场需求和投资对象；
房地产投资经验丰富的专业团队在悄然形成。
前言：
债权投资
债权投资实际是一种委托贷款形式。固定回报。
股权投资
股权投资无收益保障，最终收益视标的公司发展而定。
夹层投资 夹层投资是介于股权投资和债券投资之间，它是一种兼有债权投资和股权投资双重性质的投资方式，其实质是一种附有权益认购权的投资，投资人可依据事先约定的期限或触发条件，以事先约定的价格购买投资公司 股权，或将债权转股权。通常是以先股后债的方式实现投资和退出。
前言：
ABC
基金
管理协议
ABC基金（有限合伙）
投资人1
（LP）
管理协议
被投资企1
投资人
投资人2
（LP）
投资人3
（LP）
按《合伙企业法》组建而成
设立合伙人会议并由组建的投资决策委员代行投资决策
基金管理人受托对基金进行管理，Team + Capital 有效结合
GP出资至少1%,对基金的债务承担无限连带责任
GP可获取1-%管理费及20%投资收益分成
三. 魅力无限的PE架构 --私募股权投资基金的结构特点
被投资企2
被投资企3
基金管理人
（GP）
前言：
目录
房地产基金简介
1
房地产基金的优势
2
基金投资运营体系
3
附件
4
投资选择策略与流程
投资信息管理
初步意向项目指引
尽职调查
基金发行
Part 1、房地产基金简介
房地产基金的产生背景
房地产私募基金
随市场需求应运而生
房地产行业受政策打压
国四条
国八条
国十一条
限购令
房产税
房地产信托收缩
《信托公司净资本管理办法》窗口指导
银行放贷能力受限
年内存准率5次上调，%。开发贷不再成为主要融资手段。
资本市场融资受阻
IPO、再发债、融资等全面受阻
境外基金规模有限
投资额度受限
进出手续繁杂，限制较多
对国内市场不了解
地产基金——适逢其时，大势所趋
带来先进的项目管理体系，提高企业管理水平
分担风险，分享收益
股权投入可扩大资产规模，优化报表
严厉调控下为数不多的融资方式
提高管理水平
股权分担风险
扩大资产规模
拓宽融资渠道
基金参股不控股，不过多干涉项目公司日常经营管理
保留控股权
提升品牌
与类金融机构合作，提升企业知名度和被投企业信心