文档介绍：第8章资本预算（项目投资）

8・1・1项目投资概述
项目投资概述
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项目投资是指企业将筹措的资金用于直接
与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。
拱资相对短期投资的特点
投资金额大投资回收期长
投资决策的风险大（不可逆转性）
投资对企业收益影响大

计划实施控制

）什么是现金流量？
流量“…是指在项目投资有效期间内（项目计算期）
实际产生的现金流入或流出额的总称（一般以年为期间分别计算）。具体包括：现金流入、现金流出和净现金流量。
现金流入——凡是由于该项投资而增加的现金收入或现金支
出节约额O
现金流出——凡是由于该项投资引起的现金支出。
净现金流量（NCF）=当期的现金流入量_当期现金流出量
(2)项目现金流量预测的原则
实际现金流量原则
増量现金流量原则
税后原则
注意:
乜量现金流量原则
是指未来现金流量的产生（流
入的增加和减少，流出的增加和减少）直接由该投资项目
的釆纳实施而引起。
増量现金流量就是确认有这项投资与没有这项投资现金流
量之间的差额。
判断増量现金流量,决策者会面临的四个问题:
• 沉没成本
（与决策无关，不考虑）
> 机会成本
（视为流入的减少，考虑）
附加效应（视情况而定，正效应为流入的增加，负效应为流入的减少）
• 相关费用（确实是由该投资项目的采纳实施而引起的
现金支出，考虑，否则不考虑）。
• 折旧效应（实质是初期投资资本的收回，在计算现金
流量时应作为现金流入，同时，折旧有减税效应）