文档介绍：《漫步华尔街》读书笔记
本书作者用通熟易懂的语言向读者介绍了股票及其价值、基本面分析和技术分析、现代投资组合理论和行为金融学、以及投资者生命周期投资指南。
作者称得上是一个有效市场理论支持者（尽管他也列举了投资者的非理性因素和行为金融学），认为在有效市场条件下，股票的波动是随机的，即市场上已经公开的信息及可以获得的各种内幕信息都已经充分反映在股价中。投资者只能获得市场平均收益而无望获得超额收益，因而投资于低手续费、交易频率低、风险分散效应显著的封闭式指数基金是投资者的最佳选择。同时，作者也向投资者论证了根据个人风险承受能力、生命周期等来多样化配置资产组合的必要性。
我认为中国股市目前充其量值达到了弱式有效市场的程度，即股票过去的价格不能帮助投资者挑选出价值低估的股票，但是市场上所有已公布的信息、内幕信息仍有可能使投资者获取超额收益。政策层面的因素、90%散户的非理性思维等限制了市场的有效性。在这样的市场条件下，大多数投资者接触不到内幕信息，只能充分利用市场上已经公开的所有信息进行基本面分析，尽量规避非理性投资。
第一部分股票及其价值
第一章坚实基础和空中楼阁理论
作者认为股票是随机波动的、历史走势和信息并不影响未来走势，也即股票的波动是一种“随机漫步”。
关于股票价值，作者给出了两种主流观点：坚实基础理论和空中楼阁理论。坚实基础理论认为股票价值是未来无限期股息的现值之和（即股票内在价值）；而空中楼阁理论则将注意力集中在心理价值上，成功的投资者会估计出什么样的形势最容易被大众建成空中楼阁，然后在大众之前先行买入，从而占得市场先机，即所谓的“博傻”理论。
第二~四章大众疯狂、20世纪60-90年代的投机泡沫、21世纪初的超级泡沫
作者介绍了历史中发生过的“郁金香球茎热”、“南海泡沫”、“华尔街溃败”事件及20世纪的60-90年代的投机泡沫和21世纪初的互联网和房地产泡沫，证明在资本市场中，无论是个人投资者还是机构投资者，都会或多或少被非理性因素所主导，盲目相信在“博傻”过程中总会找到下一个接手股票的傻子，以至于完全脱离股票价值分析而深陷投资泡沫中。
第二部分专业人士如何参与城里这种最大的游戏
第五章技术分析和基本面分析
综合使用基本面分析和技术分析
规则一：只买入盈利增长预期能连续五年以上超过平均水平的公司
规则二：千万不能为一只股票付出超过其坚实基础价值的价格
规则三：寻找投资者可在其预期增长故事之上建立空中楼阁的股票
第六章技术分析与随机漫步理论
随机漫步假说的“弱式有效形式”可准确地表述如下：在管理投资组合时，投资者不可能从历史的股价变动中找到持续战胜“买入持有”策略的任何有用信息
。
随机漫步理论的基本结论：技术方法不可能用于指定有效的投资策略；随机漫步理论弱式有效形式的内涵：无法依据过去的股价来预测未来的股价。
第七章基本面分析究竟有多出色
五个因素可以帮助解释为什么证券分析师不能准确预测未来股价：1. 随机时间的影响；“寻机性会计处理方法”制造出靠不住的财报预测；3. 分析师自身出了错；4. 最佳分析师流向销售部门或转而zai管理投资组合；5. 研究部门和投资银行部门之间的利益冲突。
在帮助投资者获取高于市场平均水平方面，基本面分析较技术分析而言毫无