文档介绍：第二章财务报表分析
因素分析法(连环替代法)
? 含义：指标：构成因素
因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法 。
? 原理：
该方法将分析指标分解为各个可以 计量的因素，并根据各个因素之间的 依存关系，顺次用各因素的比较值(通常为实际值)替代基准值(通常为标 准值或计划值)，据以测定各因素对分析指标的影响。由于在分析时，要逐次进行各因素的有序替代，因此又称为连环替代法。
? 操作：
设某一分析指标R是由相互联系的A、B、C三个因素相乘得到，报告期(实际)指标和基期(计划)指标为： 报告期(实际)指标 Ri = Ai XB1XC1 基期(计划)指标 R0 = A0XB0XC0
在测定各因素变动对指标 R的影响程度时可按顺序进行：
基期(计划)指标 Ro = A0XB0XC0 ( 1)
第一次替代 Ai XB0XC0 (2 )
第二次替代 Ai XBi XCo (3 ) 第三次替代 Ri = Ai XBi XCi ( 4)
(2 ) — ( i )-A变动对R的影响
(3 ) — ( 2 )-B变动对R的影响
(4 ) — ( 3)-C变动对R的影响 把各因素变动综合起来，总影响：△ Ri —RR=
【注意】如果将各因素替代的顺序改变，则各因素的影响程度也就不同。
? 步骤：
确定分析对象，即确定需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额(如：上年实际数额) ，并计算两者的差额；
确定该财务指标的驱动 因素，即根据该财务指标的形成过程，建立财务指标与各驱动因素之间的 函数关系模型；
确定驱动因素的替代顺序，即根据各驱动因素的重要性进行排序；
顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。
二、 短期偿债能力比率
短期偿债能力中的“债”是指“流动负债”，企业偿还流动负债，一般是使用流动资产，因此，该类指标通常涉及的是“流动负债”和流动资产或者流动 资产的组成项目。
营运资本
公式及理解
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产(非流动资产)
流动蜀产
凉繭负债
1 1
.聋流团掘产
八营运彊本 2
需动资产十非汹疑总一克型负信十桧期豊本
流动遥产一臧负谥=储资年一m師动遥产
营动锻本=济动擁立一流动赁倍=長第赛京一韭臟诒咅
? 分析
营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。极而言之,当全部流动资产没有任何流动负债提供资金来源，而是全部由营运资本提供时，企业没有任何短期偿债压力。
【提示】营运资本越大，财务状况越稳定。
营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在 1年或1个营业周期内
需要偿还，而长期资产在1年或1个营业周期内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务状况不稳定。
营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式，就是 流动比率。
如贷華劭资产一眾切巾慣■嵌■资車一叫;功资产 流朗比葷-釣锻产伽换债
流动比率大于1,营运资本为正数，财务状况稳定；反之，财务状况趋于不稳。
营运资本配置比率=营运资本/流动资产，该指标与流动比率所反映的偿债能力是相同的，二者可以换算。
营5* =幕=臟鷺计=1-站
流动比率
公式
流动比率=流动资产/流动负债
分析
就反映短期偿债能力来看， 一般情况下，该指标越大，表示短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。
不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业 周期越短的行业，合理的流动比率越低。
西方财务管理中，多认为生产型企业的合理流动比率为 2。但最近几十年发生了新的变化，许多成功的企业该指标小于 2
为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析其周转率。
提示
流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还。
该假设存在三个问题:
有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异，比如：产成品等;
经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债;
经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清；
因此，流动比率是对短期偿债能力的 粗略估计
系注意流动比率与营运资本配置比率之间的关系
营运资為流动遥产-碗负债 1
济动馆庐_ 浇动超存 " 滞动比率
速动比率
公式
速动比率=速动资产 /流动负债
速动资产，是指可以在较短时期内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产和应收款项等。另外的流动资产，包括存货、预付款项、
肝产
资产等，称为非速动资产。
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速动资产的计算有两种方法: