文档介绍：企业成长性分析
企业成长性分析之一：
只有中小型上市企业才可能含有很高成长性，因为像中国石化，工商银行和宝钢股份这么上市企业难以取得每十二个月主营业务收入和净利润连续大幅度增加，GDP增速长久来看代表大盘股主营业务收入增加趋势，而只有中小型企业因为较低基数才可能取得很高成长。
我们研究表明，净利润从5000万元成长到10亿元是一个企业发展最快阶段。假如太小，则面临很高风险而长不；假如太大，则因为基数高，市场空间填满而难以连续增加。
企业成长性分析目标在于观察企业在一定时期内经营能力发展情况。一家企业即使收益很好,但如成长性不好,也不会很好地吸引投资者。成长性比率是衡量企业发展速度关键指标,也是比率分析法中常常使用关键比率,成长性指标可分为两类:一类反应资产负债表中资产增加率指标,有总资产增加率和固定资产增加率,一类反应损益表中利用资产取得收入利润增加指标,有主营业务收入增加率、主营业务利润增加率及净利润增加率。这些指标关键有：
1、总资产增加率,即期末总资产减去期初总资产之差除以期初总资产比值。企业所拥有资产是企业赖以生存和发展物质基础,处于扩张时期企业基础表现就是其规模扩大。这种扩大通常来自于两方面原因：一是全部者权益增加,二是企业负债规模扩大。对于前者,假如是因为企业发行股票而造成全部者权益大幅增加,投资者需关注募集资金使用情况,假如募集资金还处于货币形态或作为委托理财等使用,这么总资产增加率反应出成长性将大打折扣；对于后者,企业往往是在资金紧缺时向银行贷款或发行债券,资金闲置情况会比较少,但它受到资本结构限制,当企业资产负债率较高时,负债规模扩大空间有限。
2、固定资产增加率,即期末固定资产总额减去期初固定资产总额之差除以期初固定资产总额比值。对于生产性企业而言,固定资产增加反应了企业产能扩张,尤其是供给存在缺口行业,像现在电力、钢铁行业,产能扩张直接意味着企业未来业绩增加,像通宝能源、皖能电力、九龙电力等全部是去年固定资产增加较大企业,投资者可合适关注。
在分析固定资产增加时,投资者需分析增加部分固定资产组成,对于增加固定资产大部分还处于在建工程状态,投资者需关注其估计完工时间,待其完工,必将对完工当期利润产生重大影响；假如增加固定资产在本年度较早月份已完工,则其效应已基础反应在本期报表中,投资者期望其未来收益在此基础上再有大幅增加已不太现实。
3、主营业务收入增加率,即本期主营业务收入减去上期主营业务收入之差再除以上期主营业务收入比值。通常含有成长性企业多数全部是主营业务突出、经营比较单一企业。主营业务收入增加率高,表明企业产品市场需求大,业务扩张能力强。假如一家企业能连续几年保持30%以上主营业务收入增加率,基础上能够认为这家企业含有成长性,像安徽协力就是这么不可多得股票,投资者可合适关注。
4、主营利润增加率,即本期主营业务利润减去上期主营利润之差再除以上期主营业务利润比值。通常来说,主营利润稳定增加且占利润总额百分比呈增加趋势企业正处于成长久。部分企业尽管年度内利润总额有较大幅度增加,但主营业务利润却未对应增加,甚至大幅下降,这么企业质量不高,投资这么企业,尤其需要警惕。这里可能蕴藏着巨大风险,也可能存在资产管理费用居高不下等问题。
5、净利润增加率,