文档介绍：2014从三中全会看上海自贸区改革
从三中全会看上海自贸区改革
刘胜军,中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长
2013年11月14日
世纪名家讲堂
三中全会前
三中全会后
3中全会决定
没有惊喜
坚持了市场化方向
涉及面广但缺乏细节
关键问题没有突破
改革幻想期结束
执行:从绝望中寻找希望
中国模式
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投资驱动
国家资本主义
生产要素价格扭曲
政治经济一体化
危险的投资率
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Source: IMF, Is china over-investing or does it matter? 20123>.
印尼
泰国
马来
中国
韩国
危险的投资率
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固定资产投资/GDP
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资料来源:CEIC
理解中国的关键
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M2/GDP
中国
美国
理解中国的关键
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信贷/GDP
中国模式
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投资驱动
国家资本主义
生产要素价格扭曲
政治经济一体化
国家资本主义:
财政收入/GDP
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国家资本主义
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央企垄断
土地资源:30万亿
审批权
“什么叫社会主义?传统的苏联式社会主义,就是从资本主义到资本主义最长的一条路。”-胡祖六
中国模式
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投资驱动
国家资本主义
生产要素价格扭曲
政治经济一体化
生产要素价格扭曲
*
土地
劳动力
资本
环境
中国模式
*
投资驱动
国家资本主义
生产要素价格扭曲
政治经济一体化
政治经济一体化
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GDP主义
地方政府公司化
-腐败
-公平
-法治
投资驱动模式的后果
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产能过剩
国民收入分配失衡
马克思的预言<br:“决不能低估当前和今后一个时期所面临的风险和挑战,主要是经济低速增长态势仍将延续,总需求不足和产能相对过剩的矛盾有所上升”。
储蓄率与家庭收入
Source: National Bureau of Statistics.
居民消费/GDP
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解码“中国模式”
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中国模式=扭曲的生产要素价格+国家资本主义+失控的货币+强政府弱法治
中国经济增长的源泉=TFP+市场化改革+全球化
影响当今世界的大趋势
资源危机
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每百万GDP消耗的煤炭当量
资源危机
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环境与自然资源的消耗
人口出生率
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人口与劳动力数量, 1980–2050
Source: United Nations Secretariat, World Population Prospects: 2010 Revision
消失的红利
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平均月工资
最大的危险
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王小鲁的研究
基尼系数
华盛顿智库CSIS
2010年$8590亿美元,50%来自中国
2000-
社会阶层的固化
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教育:从幼儿园开始的拼爹之旅
户籍
官二代、富二代
历史周期律
影响当今世界的大趋势
中等收入陷阱
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日本
韩国
当退潮时
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两难困境
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新的希望?
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超越经济转型
从摸着石头过河,到顶层设计
从“大政府,小市场”到“小政府,大市场”
从人治到法治
从让一部分人先富起来,到缩小收入差距
从经济建设为中心到社会建设为中心
从中国特色到国际惯例(自贸区)
经济发展方式转型
出口
投资
房地产
创新
消费
城镇化
人口红利
全要素生产率
改革是最大的红利
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转型
从制造到
创新
从投资驱动到消费驱动
负向激励(动力机制)
1)知识产权保护不力
2)寻租的诱惑
2. “中国病”(压力机制)
有钱花
1)收入分配改革
2)生产要素价格市场化
2、无后顾之忧:新“三座大山”
市场化
小政府
法治
克强经济学的核心
正确处理政府与市场的关系
货币政策与财政政策转向
里根经济学
制度改革释放新的红利
城镇化
从高速到中高速
克强经济学的核心
李克强谈货币政策:
就货币来说,我们的广义货币供应量M2的余额3月末超过了100万亿元,已经是GDP的两倍了。换句话说,就是“池子”里的货币已经很多了,再多发票子就有可能导致通货膨胀。大家都知道,恶性通货膨胀,不仅干扰或者说破坏市场,而且会给人民生活带来巨大的副作用和压力,甚至造成人心惶惶
克强经济学的核心
李克强谈“不搞刺激”:
也不是说没有压力。在座的大家可能也听说过有所谓的“钱荒”,这就是6月份的时候,银行间的隔夜拆借率曾一下到了13%,那是高得不得了,平常也就是3%多一点。面对这种形势,我们没有心慌,还是坚持这条:既不放松也不收紧银根。如果当时我们放松银根,如果我们多发赤字,那就像古人讲的“抱薪救火”。